同組合計計數

剛閱畢林森池的<<平民資本家>>, 發現作者會以PEG來計算股票有沒有錯價(Mispricing)的情況出現, 現在也嘗試這指標應用自己組合看看(以16/7/07股價計算)


比較後, PEG只是一個參考, 因為難以預測盈利波幅較大的股份 (匯控 / 瑞房)

不過加入每個行業對應的估值工具後, 感覺上客觀得多:

1) 匯控 (0005) peg雖高, 但07後的盈利應有改善, 現在P/B 還不到2
相比其他銀行, 實屬便宜

2) 華能peg較低, 有輕微錯價現像, 但考慮到07年是華能負債高峰期 + 未確定會否有"煤電聯動"抵消成本增幅..07盈利增長會有壓力...故現價合理

3) 渣打 (2888)peg合理, 且P/B比中資股都要低。07中期業績己預告"非常強勁". 保守估計全年盈利升18%以上, p/e下降至17以下, PEG約或會少於1

4)瑞房(272) peg 非常低, 若如瑞房主席羅康端說明"未來3年是瑞房收成期", 預計07-09年複式盈利增長會有30%左右。雖然NAV比港資地產股高, 但卻較其他內地房地產低(688: >6倍, 813: >5倍)。估值便宜

5)中銀香港(2388) peg較高, P/B合理, 未來增長要看它如何把握商機(如代理人民幣業務, 南洋商業銀行在國內業績等), 可取之處是股息率高, 增加現金流。

總結: 對我來說, 5隻核心組合除了中銀香港(2388)外, 其他均是估值合理兼具增長潛力的"千里馬"
會繼續持有