我對soho中國(410)的感覺

自從買賣過soho中國(410)後, 自己一直有留意soho中國的一舉一動:

1) 潘石屹先生的知名度很高. 經常在媒體報章亮相, 參與論壇及研討會 (常和任志強一起 ^^") , 個人的blog瀏覽量亦非常高. 但我覺得是暴發戶"愛現"的表現. 常言道, 太出風頭易惹禍. 況且, "作秀"太多哪有時間管公司的發展? 低調而實幹的老闆才是我那杯茶.

2) Soho的業務模式是主要銷售北京CBD商用物業. 但在北京CBD地段賣少見少下, soho中國盈利增長能走多遠?

3) 據一些報章新聞報道, Soho中國的物業管理的能力只是一般 (如遇到商場租客抗議). 須先道管理得宜的物業才能得到客戶青睞及持續升值. (希望它不是香港的麗新, 華懋).


4) 民營企業的投資風險甚高. 如公司透明度較低. 我便曾親身經歷歐亞農業(932)一役.

5) 公司坐擁大量現金, 應能續派高息.


股價不算貴. 然而它是一家令我無法安心的企業.
正解釋為何我寧取瑞房(272)地不取它.

人未覺 錢先知

<<人未覺 錢先知>> 是i-money 訪問邱永漢時他給雜誌出的標題.

令我有無限聯想, 以及反思.

"錢"喜歡跟你玩捉迷藏: 有投資機會時, 他們會蜂擁而上; 機會過後, 他們會藏起來, 甚至跑走.

我是"錢"的話, 現在會跑到哪兒去呢? 未來10年, 他們又會藏在哪裡?

投資組合(27 May 08 update)

今天回顧一下自己的組合:

小結: 在股市前景不明的情況下, 部份股票仍出現紅字.
這似乎是無可避免, 自已對這情況處之泰然. 紅字並不足夠說股自己拋售手中組合

1) 匯控:
仍是持倉最重的股票. 持有原因坊間己有很多資料. 繼續以股代息增加股數

2)瑞房:
08是內房股艱苦的一年. 出名如恆大也在ipo上觸礁. 正因如此, "筍價"在出現: 同一筆資金, 購買力大大增強. 因08年初過份進取所招致的教訓 (9.2及10元買入瑞房), 趁此利用市場錯價增持. 期待把成本進一步降至7.5-7.6. 看瑞房, 還看它未來10年發展.

3)渣打:
強勁增長, 新興市場, 收購與被收購概念集於一身的銀行股. 靜觀其變

4)中行:
買入成本是有點高了. 幸好股息還不錯. 繼續持有望家鄉

5) 創科:
期望今年的大翻身. 以它龐大的營業額. 美國市場稍為好轉相信業績甚為可觀

加碼

5月23日以6.62再入2000股瑞房(272)

因該股於5月27日除淨, 每股成本可望降0.1元

該股基本因素未變. 卻不知何故跌回hsi 18000-21000間的水平

市場錯價正是吸納時機

公司出了花紅, 手頭現金充裕, 但現市況只會買嚴重市場錯價的股票, 如瑞房.

新股中, 我認為稍有瞄頭的有 小肥羊 及 重慶機電~

抽入與否還看價錢~

再加注瑞房 (272)

恆指從21000大升至26000點, 瑞房(272)的表現一直跟不上恆指.

今天趁瑞房於2天內"暴跌" 9%, 以7.35再加注1500股

還看短期, 瑞房於5月27日除淨0.1... 即是說月內每股己有0.1袋袋平安

現價瑞房p/e不足12倍...估計今年盈利最少增加20%. 08年p/e可望跌至單位數*

瑞房有優質的管理層, 加上舊城翻新, 取黃金地段及綜合規劃的能力. 令我覺得它的未來不會像長實(0001), 新地(0016) (註, 按大勢來看, 最有機會應是萬科). 反而像太古(0019) .

隨著中國經濟持續增長, 未來10年內地房地產現在仍充滿機會~

現在裝備自己(的投資組合), 迎接未來

*註: 瑞房於0.7年每股盈利是"人民幣" 0.59, 折算港幣為"0.654"(滙率約1人民幣兌1.11港元).
若08業績增長20%, 即人民幣"0.708, 換成港幣每股盈利是"0.708 x (1.11(現在滙率) +0.04 (估計年內再升值4%))=0.8142. 現價08年市盈率是7.36 / 0.8142 = 9.03倍.