買入交銀 (3328)

今天再以7.01買入交銀(3328)作短炒.

現在短倉(新)如下:
交銀 (3328) -- 7.01買
海港企業(51) --5.25 (己除淨) 買
嘉華 (173) -- 平均1.29買
美鋁 (aa) -- 9.20買

短倉中, 嘉華(173)持倉較重. 亦寄以厚望.
如果上開inv168的朋友, 應該知道我為什麼會買以上的股票.

繼續沽售匯控 (0005)

今天以67.0 沽出部份匯控(0005). 虧損32%.
由五月至今, 己減持一半匯控.
希望把資金投入更具潛力的股票上.

開始投資美股

不久前在e-trade 開了美股賬戶. 昨天入數. 今晚開始可以投資美股了.
對於喜歡經濟數字的我. 晚上有新的節目了.

總投資金額HKD12,000 看看到年底會有多少 :)

買入海港企業(51)

昨天買入少量海港企業(51), 作價5.4 ...(有點高)
買入原因是因為之前跟某高人投機316等賺了點錢.
加上這股資產淨值13元多. 買一點試試.

沽出部份滙控(0005)

自從不再迷戀所謂"優質"股後. 做事也少了拖泥帶水
今天沽出部份匯控. 作價56.5. 蝕43.3%
現價約15倍p/e. 09年業績幾乎肯定倒退的情況下,
股價著實過高. (雖然帳面值約1, 在銀行股來說算是便宜)

現在股市雖然有資金流金不斷上升. 但實體經濟始終沒有好轉過來.
失業情況同樣令人擔憂

股市自3月開始大升. 卻不作適當調整... 只會令日後跌得更傷
公屋仔預計5月中開始業績期後會有相當調整. 届時才是掃入優質股的良機

現階段策略是, 繼續套現增持現金比重, 靜觀其變.

作好準備

最近有感pig flu 加上sell in May & go away 的信條,
加緊增加現金比重.

8.23沽出阿里巴巴(1688), 蝕20%
3.63沽出創科(669), 蝕53.5%
0.89沽出美維(3313). 平手

其他暫時持有.

沽出中銀香港(2388)

由於中銀香港(2388)有更好的代替品,
盤算後已於星期五(24號)沽出

中銀香港(2388) 8.0買 ---->10.84沽出 (賺35.5%).

謝謝7年來一直帶給我股息收入.

沽出中鋁(2600) / 東方海外 (316)

昨天沽出中鋁(2600) / 東方海外 (316):

中鋁(2600)5.95買 ----> 5.88賣 (蝕1.1%)
東方海外(316)19.74買 ---->22.75賣(賺15.24%)

美維 (3313) / 嘉華 (173) ---> 持有

最近2天內港股大跌8百多點. 或許是之前升幅已巨, 港股正需要一個不少的調整. 想買股的朋友相信要等一下了.
大家不妨留意最近的壞消息會不會增多. 尤其是關於中國政府收緊銀根的新聞. 蠻有參考價值的.

繼續投機(5)

以1.30追加嘉華(173).
其他股票靜觀.

沽出交銀(3328) / 部份美維(3313)

資金所限, 又被經紀行迫倉. 想了一夜把手中上升較慢的股份套現
交銀(3328)4.61買---->6.45放 (賺39.9%)
美維(3313)0.89買---->1.00放60%貨 (賺12.36%)

美維(3313)40%貨 ---->持有
東方海外(316) ---->持有
嘉華(173) ---->持有
中國鋁業(2600) ---->持有

還清結欠, 下週又可以再買貨儲貨了.

繼續投機(4)

今天恆指意想不多逆轉. 不知道是大戶托市出貨還是市場真正具承接力?
不管了, 先短線套利.

中鋁(2600)5.95買 ---->6.55沽一半(賺10%)
東方海外(316) ---> 持有
美維(3313) ---> 持有
嘉華(173) --->持有

繼續投機(3)

繼續投機:
買入中鋁(2600)5.95 - 目標/止蝕: 6.8/5.6
買入嘉華(173) 1.23 - 目標/止蝕: 2.0 / --
東方海外(316) - 持有
美維(3313) - 持有

買入173原因:
1) 資產折讓超過60%
2) 08年虧損主要替銀娛(27)作一次性敝帳. 唯今年應不用再敝帳
3) 有上海世博(2010年)概念
4) 旗下物業銷情良好. (http://sh.house.sina.com.cn/news/2009-03-23/155786116.html)
5) 股價自高位跌去超過78%. 近期雖有反彈, 但對比同類股票, 走勢明顯落後.
6) 澳門賭博業有復蘇跡象. 持有銀娛5.1%股權的嘉華亦會受惠

買入中鋁(2600)原因:
1) 美鋁(aa)近日炒風甚盛. 相信中鋁會有一定受惠
2) 近日原材料價格有反彈跡象.

阿桑離去

以《葉子》這首歌走紅的「療傷歌手」阿桑，在6日早晨過世，兩年前檢查出癌細胞，轉移成乳癌末期，始終很低調，得年34歲。這個消息傳出震驚演藝圈；歌手巫啓賢也是阿桑的好友之一，在得知這個消息後難過表示，「阿桑是個調皮女孩，帶著傻勁，希望她在天堂一切都好」。

《葉子》這首歌紅到連「哈林」庾澄慶都要翻唱，歌手阿桑因為嗓音特殊，有個療傷歌手的美名，4年前阿桑前進大陸，幾乎每一首歌大家都會哼，當時還因為怕禽流感，隨身必備維他命還有感冒藥來保命之外，且儘量不吃鳥禽類，「最好它是熟食，但是我盡量是避免，以不要吃為主。」

阿桑是「華研國際」推出的一位新人，與S.H.E同公司，在她的首張專輯《受了點傷》中，帶來了10首讓人悲傷的歌曲，並且在唱片的封面上標榜「秋天到了，請盡情悲傷」，很清楚地開宗明義將這張「悲傷音樂」專輯的主題凸現出來。

但其實阿桑兩年前就檢查出有淋巴癌，一直很低調，連家人都不太清楚，只有少數幾個知心好友知道，唱片經紀人施人誠表示，「去年10月份的時候，她(阿桑)人在大陸發現身體不舒服，就回台灣來檢查，當時才發現已經是乳癌的末期了。」

阿桑小時家境並不好，父母為了躲債，她從國中開始就住在阿姨家，為了減輕阿姨的負擔，阿桑從小就在家幫忙做手工賺零用錢，從折塑膠花、包巧克力包裝紙、電子工廠拼湊主機板零件等各式各樣的工作都做過，高中選讀影劇相關科系，畢業後由於愛表演，又想賺錢貼補家計，所以考入藝工隊。在藝工隊待了5年，離開之前與友人以及原本不認識的人組樂團，打算到PUB去打拼。

本名黃嬿璘的阿桑，因歌聲很滄桑，唱片公司為了幫她取個比本名更好叫的小名，從她的歌聲中想到了「桑」，就取名叫阿桑。阿桑的個性低調，自己的私事從不願讓人知道，曾經是阿桑的唱片宣傳，也是在阿桑走後才知道這件事。

2月過完34歲生日，阿桑還是不敵病魔，4月6日早晨悄悄離開人間。這個消息傳出震驚演藝圈；歌手巫啓賢也是阿桑的好友之一，在得知這個消息後感到相當難過表示，「阿桑是個調皮女孩，帶著傻勁，希望她在天堂一切都好」。

一邊看她的新聞, 一邊聽她的歌... 感觸良多 :(
她的歌, 跟陳綺貞一樣有著獨特的吸引力

繼續套現 - 東方海外(316) / 渣打 (2888)

復活前夕. 繼續為手上的股票"減肥"

東方海外(316) 19.74買 ---->23.7沽出一半 (賺20%)
餘貨善價而沽
渣打(2888) 78.4買 (09年2月) ----> 107沽出 (賺36.47%) ----> 剩餘數量成本升回196元
美維(3313) -----> 持有靜觀

本人的策略還是, 買入見到低估值 或 走勢偏弱即將反彈 (rsi <30), 利用"篤手指"爭取在p+2/3內完成交易. 賺數個以至十數個百份點的利潤. 不用本金以達到"無本生利"的境界.

09年目標: 投資組合總值還原07年高峰期的水平.

套利 - 金蝶 (268) 餘貨

今天把手上餘下的金蝶(268) 賣出套現

<<投機組合>>
金蝶(268)1.02買入 --->1.17賣出 (賺14.7%)
東方海外(316) --->持有
美維(3313) --->持有

會密切留意美國uptick rule 會否胎死腹中. 一旦不打算執行便沽貨套現

今天公屋仔比較關注平保(2318)08年全年業績, 盈利大倒退至2.68億人仔. 坦白說有點失望.
數字來說雖是有盈利. 從投資角度來看, 低利潤不如虧損. 因為小額利潤相對大市值, p/e會大幅上升 (最近一例是中鋁(2600)).

投資者常有個"心魔", 覺得: 低p/e=平, 高p/e=貴, 無p/e=不知道. 他們寧可投資沒p/e的股票(錄得虧損的公司), 也不想把錢投放在一家數百數千倍p/e的公司. 因為數字"大而無當,小即是美".

一夕間平保的p/e由17.44倍暴升至4百多倍(只計H股). 不如投資者待之如何?

買入美維(3313)

最近把買入重心由重磅股轉為二三線股. 因為籃籌等股票規模本身不少, 再上升空間不大.
相反, 買入低估值細價股容易被炒起來 (尤其有大成交配合)

今天早上試入重慶機電(2722), 但己升了8%所以沒有高追.
轉為買入美維(3313)

坦白說對這股我信心一般. 不過暫時沒有更好選擇. 加上以"篤手指"形式進行, 風險最大不過是p+2放走. 預計算失亦有限.

投機組合
東方海外 (316) 19.74買 ----> 24.2 (暫賺22.6%)
金蝶(268) 1.02買 ----> 1.17(暫賺14.7%)
美維(3313) 0.89買 ----> (暫蝕1.1%)

投資風格改變

日前跟舊朋友飯聚.言談間他很驚訝我是投資風格由保守及長線 變得 進取而短炒.

其實, 我都覺得自己投資風格是改變了. 可能因為匯控(0005), 渣打(2888)及瑞安房地產(272)給我的打擊實在很大. 多年來的儲蓄都因為它被蒸發大半了. 才知道"持續增長", 並不是必然的... (當然, 之前我買入它們的時候, p/e不過是10 - 15倍, 誰想數月間也可以被蒸發了超過7成?)

另一方面, 看到電盈私有化等例子, 你對某公司(股票)有情, 他們一定會對你有義嗎? 未必.

況且, 感到股價很多時被人為操控的 (貼切講是淪為賭具), 基本因素不過是衡量值博率的一個指標.
反正, 投資最終的目的是得到合理回報. 而不是抱著它當作結婚長相x守一樣.

醒覺了, 也就不會對某一公司死心塌地支持.

始終投資股票只是達到財務自由的一種手段, 而不是目的.

今年的策略是: 舊有的股票會留著, 新的投資也會以短線為主打.

其實心裏有點懊惱.

套利 - 金蝶 (268)

今天以1.14賣出60%金蝶 (268)套利

金蝶(268) 1.02買 ---> 1.14沽 (賺11.8%)
餘貨善價而沽

東方海外(316) 19.74買 ---->23.6 (暫賺19.7%)

投資上剛踏入4月似乎相當順利...

繼續投機(2)

今日恆指勁升1000點. 有點意料不及. 做淡的相信傷亡慘重吧.
一直有跟inv168各師兄交流. 希望儘量捕捉這個浪

今早入了東方海外(316). 以前曾研究過這公司... 港資企業, 經營航運公司"OOCL". 旗下持有上海物業地皮, 海外碼頭股權, 經營物流業務等. 它於03年由3個幾升到07年100多元為人所津津樂道呢.

東方海外(316) 19.74買 ---> 今日收市21.00 (暫賺6.38%)
金蝶(268) 1.02買 ----> 持有.

自覺可惜的是日前放了瑞房(272), 有點捉到鹿唔識脫角的感覺.
不過資金有限也就沒什麼好苛求了.
還是一套策略 --空手套白狼

鳴金收兵

今早心緒不寧, 把手上一些股票先止賺. 可以是對"丁蟹效應"太敏感吧.

瑞房(272) 2.42買 -----> 2.60沽出 (賺7.4%)
金蝶(268)1.02買 -----> 伺機沽出.

講男．港女

生意淡薄, 跟一些客戶閒聊時談及最近熱爆全城的節目 -- <<星期日檔案>>講男．港女系列.

客戶a (中年女姓己婚有一子): 梗係有睇啦. 其實香港的女仔有時要求物質都好正常丫. 邊個唔想要多o的野. 個節目講到o的香港女仔好貪心. 你問下其他地方有邊個女仔唔貪心? 呢個心態個個都有啦. 反而我個仔就真係十足講男...

我: 你個仔?

客戶a: 事實我個仔係咁丫嘛. 上堂唔比心機讀書, 一返到屋企就打機. 食飯叫佢又唔應. 都唔知佢想點. 我係女仔都唔吼佢啦.

我: 咁你要幫下佢嘛....

客戶a: 幫都冇用, 都怪佢唔爭氣. 怪唔之得港女睇港男唔順眼

我: 哈哈 (苦笑)...

= = = =

我: 係呢, 最近有冇睇<<星期日檔案>>的講男．港女?

客戶b (年約30歲男未婚): 哦.... 個節目有睇啊.

我: 咁你點睇套野啊, 佢咁形容港女你認唔認同?

客戶b: 不嬲都係咁o架啦.

我: 有冇考慮追佢地啊?

客戶b: 晒氣啦.

我: 點解啊?

客戶b: 都話晒氣, 自己一個人好地地個乜要去受氣?

我: 哦...

客戶b: 我又唔係冇錢, 去澳門大陸搞掂咪得啦. 我先唔會學人地買名牌手袋比人咁傻

= = = =

這個話題, 似乎是男的偏向幫男, 女的偏向幫女. 從性別己經可以睇到對方的立場. 可能關係到自身利益吧.

男vs女, 永遠沒有結論. 只有結果: 女的地位繼續提高, 但擇偶機會越來越少. 男的地位每況愈下, 驅使更多人北上尋找自己的幸福.

男女角力, 究竟誰得到的多? 還是失去更多?

反手 + 篤手指操作

昨天買入的金蝶(268) & 瑞房(272)意外地氣勢如虹. 公屋仔作了一些反手操作擴大戰果:

1) 金蝶(268) 0.97買入 ---> 1.06賣出 賺9.28%
2) 下午以1.02反手買入金蝶, 收市1.04. 暫賺1.9%

3) 瑞房(272) 2.42買入 ---> 今天己是2.74 暫賺13.2%
加入新資金. 不設止賺/蝕. 靜待4月業績公佈.

最近的投資仍是以篤手指方法進行. 經紀曾建議公屋仔開孖展戶口.
但因孖展易使人忽略風險管理 (篤手指則需要在p + 2 或 3前平掉手上持倉).
變相幫助"止蝕". 考慮後還是以這種無本生利的方法操作.

當然, 現在市況較佳加上一點幸運操作上才得心應手. 遇上逆市時才是真正考驗.


P.S.日前無奈平倉的陽光能源(757)2日間竟給我炒上30%. 眼白白讓機會流走. 激死!

繼續投機

今天的組合中出現了變動

交銀5.62沽出大部份持倉. 剩下的股票是零成本可以看下去

投機性買入
2.42買入瑞房(272) 止賺/蝕 2.60 / 2.25 ----> 有點冒風險的決定
0.97 買入金蝶(268) 止賺/蝕 1.10 / 0.92 ----> 炒業績

個人覺得現在炒上的空間己不大. 今天的決定可能是賭癮大吧.
一遇到市況逆轉應儘快轉身.

暫停投機買賣

最近和證券行傾過計, 要把借來的錢還回去.
結果今天把投機交易完結了.

買入瑞房(272), 作價2.00 ------>2.14賣出 賺7%
買入大眾銀行(626), 作價1.85 -->2.19賣出 賺18.4%
買入陽光能源(757), 作價1.29 -->1.23賣出 蝕4.6%

計算一下還是有些少利潤. 個人覺得還可以.
等待下一個機會.

乘勢追擊

最近有另一驚喜. 剛買入的大眾銀行(626) 短短2個交易日便抵達小弟自設目標價.
又喜見今晚英國股市做好. 決定乘勢追擊. 把止賺位推高.

瑞房 & 陽光能源 & 交銀 ---> 維持不變
大眾 止蝕 / 賺: 2.00 / 2.4

跟證劵經記談好. 現金戶口可以短時間內以孖展形式操作. 息率: P + 3%, 暫不用補現金.
這次實行"空手套白狼".

還是這句, 由於rsi 暫高 (部份>60)以及業績期快過. 故暫時只看好至3月底.

坐言起行

昨天觀察了一些股. 今天坐言起行立即行動. 限期一個月.

買入瑞房(272), 作價2.00 止蝕 / 賺: 1.8 / 2.4
買入大眾銀行(626), 作價1.85 止蝕 / 賺: 1.75 / 2.10
買入陽光能源(757), 作價1.29 止蝕 / 賺: 1.10 / 1.60

2009上佳投資機會

入買交銀後3天內己抵達5.0止賺位. 出乎我意料之外.
因交銀還未公佈業績/除淨, 未來1星期還有相當炒作空間.

把止賺/止蝕位上移至5.6 / 4.95

= = = =

美國計劃實施uptick rule., 令沽空力量變弱(賣方供應減少). 美股在這數天內大發神威. 相信港股或多或少會跟隨美股造好. 另外, 隨著各公司公佈08年業績, 市場開始變得明朗 (雖然09經濟差/業績差是肯定的). 感到3月下旬可能是09年最好投資的機會.

審視後, 加入投機名單如下.
大眾 (626): RSI 非常的低. (<20), 股價相比高位己跌去75.6%
陽光能源 (757): RSI 亦低, 股價相比高位己跌去85.2%
宏利金融 (945): 股價相比高位己跌去74,1%, 美股價位上出現倒掛現象.
交銀(3328): 相比其他內銀股, 其股價上升空間較大.
瑞房(272): 4月將公佈業績. 預計全年業績跟07年一樣. 有炒作空間.

匯控供股迷思

近日坊間最多人談及的股票非匯控(0005)莫屬了.

業績轉壞, 前景不明加上世紀大供股, 令人覺得匯控已走到盡頭.

股價更於短短數個交易日內從57元跌到33元. 持有匯控的股資者可說欲哭無淚. 獨立股評人胡孟青更淚洒當場.

返回正題, 對於匯控"世紀大供股". 供, 還是不供?

我決定供

第1, 小弟入貨價較高. 幸好匯控大跌中並沒有"溝貨". 利用這次供股可以大幅降低入貨平均價.

第2, 匯控的市場專利還在. 它畢竟扮演著香港半間"中央銀行角色" (包括發鈔, 以及是港府出糧戶口等). 傲視同儕的環球網絡, 出色的傳統業務等. 業績不濟不等於其市場專利消失.

第3, 派息雖減少50%, 但股價跌幅更高, 無疑拉高09年的股息回報率 (現價已達8-9%)

第4, 買股票第一鐵則 (我認為). 不要買容易"執笠"的股票. 你認為匯控會執笠嗎?

第5, 現價買進匯控股票, 長遠 回報 (3-5年)一定比存錢在匯豐銀行來得高.

當然, 現在我視匯控為收息股. 除了特殊情況(如供股)外, 不會再主動增持它. 新資金會投放在我認為有發展空間的公司.

買入交銀 (3328)

今天投機性以4.61買入交銀(3328)
止賺 / 蝕 定在 5.0 / 4.3

該股於3月18日公佈2008全年業績. 預計比2007年有20 - 40% 增長.

渣打把mortgage one樓按模式引入國內市場

競爭加劇 外資銀行加入房貸利率7折戰團

2009-02-19 09:32:55　來源: 南方都市報 　

2009-02-19 09:32:55.0競爭加劇 外資銀行加入房貸利率7折戰團外資銀行

在中資銀行普遍實行7折房貸的影響下,外資銀行終於也加入了這一陣營。據《證券時報》報道,渣打銀行(中國)零售銀行業務董事總經理林曼雲告訴記者,該行將向符合要求的貸款客戶提供最低至央行貸款基準利率0.7倍的按揭貸款。此前,該行實行的最低利率為0.8倍。另據了解,花旗、東亞和恒生等外資銀行房貸新政細則也在醞釀之中。

面對中資銀行的價格戰,外資銀行在還款條件等方面更新了服務。以渣打銀行為例,該行推出了一款名為“活利貸”的房貸產品,可以靈活利用日常閒置資金獲得保障收益的理財規劃,並可自動縮短還款年限,使客戶更早地結清貸款。舉例來說,假如客戶準備貸款100萬元購買房屋,還款期為30年,通過“活利貸”業務,將每月3000元作為活期存款放在房屋貸款的還款賬戶中,30年總利息約為55萬元,相比普通房屋貸款節省約52%；還款年限為22年,相比普通房屋貸款縮短近8年。

業內人士指出,目前不少中資銀行對提前還貸設置了門檻,外資銀行推出含提前還貸功能的房貸理財產品,進一步加劇了房貸業務的競爭。不過,由於外資銀行吸納存款的成本比例較中資銀行為高,因此其總體利率不可能低於中資銀行。此前,在央行房貸權限下放之後,渣打銀行曾推出0.8倍的房貸利率,目前繼續下放至0.7倍,主要是資金市場利率低迷,使得外資銀行的資金成本有所下降。

金融海嘯下, 以住一些視為"雞肋"的傳統業務如樓按因為可以鎖定未來二十至三十年的利潤. 對銀行來說, 利潤雖不高仍不失為一個穩定的收入來源.

此時渣打率先把香港的mortgage one (內地稱作"活利貸") 引入國內市場. 希望從國有銀行手上搶佔這"肥肉"以維持自身增長. 亦可在外資銀行間飲得"頭啖湯" .

若其客戶反應良好. 其他外資銀行肯定會紛紛搶攻.

國內銀行業競爭加劇下應對本人手上持有的匯控/渣打有利吧.

觀察名單

隨著大市不斷回落. 值得投資的股票變得越來越多.
以下是觀察名單, 伺機而動.
<<銀行>>
滙控 (0005), 渣打 (2888), 中銀媽(3988), 交通(3328)

<<科網>>
阿里巴巴(1688)

<<保險>>
宏利 (945), 平保 (2318)

<<房地產>>
瑞房(272), 越秀(123), 富力(2777)

<<美股>>
AIG (aig), General Motor (gm)

新精神食糧 - 林少陽的blog

最近多在inv168走動. 偶然從會員間得知林少陽開了個私blog.
本人一向喜歡看林生寫的文章. 認為文章內容跟自己所想"挺對口"的.
以後又多一個走動的地方了.
http://linshaoyangblog.blog.163.com/

投資組合 (21 Feb 09 update)

公屋仔blog沒更新期間, 投資組合作出以下變動.
1) 於12月以3.10全數賣出非核心組合股 -- soho中國(410), 虧損29%
2)於12月參與渣打供股計劃.
3) 於12月投機參與渣打"即日鮮", 回報2%
4) 於2月19日以78.4 增持渣打. 因rsi 指數偏低(<30)及本人認為其業績不會像東亞 (0023)一樣"肉酸". 現價持有作短線投機 / 長線皆可.

現在還是在審視組合. 尤其關注匯控 (3月2日)及渣打(3月3日)所公佈08年全年業績.
今年會以減少組合虧損為目標.

重新出發

之前因本blog發生故障令到本人不能更新文章. 令到本blog "疑似執笠". 經過數次嘗試下近日終於可以重新登入了.

先說一下組合情況.

經歷08年第四季度的股市大瀉. 加上持股比重最大的匯控(0005)遭到大戶不尋常的狙撃,
本人的投資組合蒙受相當的打撃 (組合變化可見相關文章)

幸而本人利用半年的時間, 把非核心股票出售套現, 不但把貨款全還清. 現在還有些少現金可作長線投資. 可以輕装重新出發了.

開始物色被嚴重低估的股票(企業). 稍後再談.

繼續忍耐

踏入10月份, 環球股市可用"慘不忍睹"來形容.

個人的身家繼續縮水.

金融海嘯下唯一有點安慰的是

定時收到匯控的實物股票 (因以股代息)

加上其他股票利息.

希望可慢慢降低成本

= = =

年中開始, 股資失利, 現時的工作也是挑戰重重 (個人從事高危行業及工種)

此際心情可謂沉重

還好自己年輕, 跌倒還有時間爬起來

面對逆境, 當做是人生一種鍛練吧

投資組合 - 中期業績小評 (2)

繼續閱覽組合的中期業績~

1)Soho 中國 (410)

2008年9月18日 05:03:00 p.m. HKT, XFNA SOHO中國上半年虧損1.46億人民幣

香港 (XFN-ASIA) - SOHO中國(410.HK)上半年因沒有新物業完工並結算, 令期內錄得虧損1.46億人民幣, 對比去年同期盈利6,303萬人民幣。 該公司上半年營業額為1.05億人民幣, 按年減少75%。 上半年結算的建築面積為3,173平米, 按年減少78%; 結算的建築面積平均售價每平米35,437人民幣, 按年升22.7%。 截至6月底, 在建項目面積約為128.33萬平米。 期內預售額主要來自於兩個項目, 分別光華路SOHO與SOHO北京公館。 三里屯SOHO項目於今年7月12日開始預售, 至9月12日已預售面積12.16萬平米, 金額59.39億人民幣, 均價每米為48,840人民幣。 該公司表示, 當前市場的短暫低迷為其獲取核心城市(如北京和上海)的中心項目提供絕佳機會。 目前公司持有現金約95億人民幣, 借貸率低, 並正積極尋求合適機會, 準備適時買入優質項目。

小評: 雖然知道它的售樓盈利將於下半年入賬, 但一份虧損的業績仍使我難掩失望之情. (*)

2) 中銀阿仔 (2388)

Source: etnet.com.hk
２００８年上半年度，集團之股東應佔溢利減少５﹒１％至７０﹒８８億元。各業務概況如下：
（一）利息收入及支出減少１５﹒７％及３５﹒８％，淨利息收入增長１２﹒６％至１００﹒２９億元。淨息差 擴闊至１﹒７９％，去年同鈅為１﹒６１％，淨利息收益率維持２﹒０３％水平；
（二）非利息收入增加２７％至４０﹒１億元，佔總經營收入比率由去年同期之２６﹒２％增至２８﹒６％；
（三）經營支出上升１９﹒６％至４０﹒８８億元，成本對收入比率為２９﹒１％，去年同期為２８﹒３％；
（四）貸款減值支出為２２﹒２７億元。整體特定分類或減值貸款比率由２００７年底的０﹒４４％，進一步改善至０﹒３４％。逾期貸款及重組貸款比率亦分別改善至０﹒２％及０﹒０２％，去年底為０﹒２６％及 ０﹒０５％；
（五）客戶存款較去年底增加３﹒２％至８１９１億元，客戶貸款亦增加１５﹒２％至４７４１億元。貸存比率 為５７﹒８８％，去年底為５１﹒９％；
（六）資本市場進一步惡化對集團在美國的證券投資及其相關撥備均產生影響，集團對持有的美國按揭抵押證券 組合錄得２１﹒４９億元淨減值準備，其中包括４﹒２億元的美國次級按揭抵押證券淨撥回、６﹒５５億 元的Ａｌｔ－Ａ淨撥備及１９﹒１４億元的Ｐｒｉｍｅ住宅按揭抵押證券淨撥備；
（七）期內，集團在香港新開１家分行，並新增６家中銀理財中心和４家按揭顧問中心。截至２００８年６月底 ，集團在港的服務網絡包括２８９家分行。

小評: 比想像中略差, 個人預期中期業績會有微利. 還幸股息略有增長.(**)

(3)中銀阿媽(3988)

Source: etnet.com.hk
２００８年上半年度，集團之股東應佔溢利上升４２﹒８％至４２１﹒８１億元（人民幣；下同）。各業務概 況如下：
（一）利息收入及支出分別上升１５﹒４％及１６﹒３％。淨利息收入增長１４﹒８％至８１５﹒２３億元， 淨息差為２﹒７２％，去年同期為２﹒６６％；
（二）非利息收入增加９９﹒１％至３７３﹒４１億元，佔總經營收入３１﹒４１％，其中手續費及佣金收支 淨額錄得４５﹒１４％升幅，淨交易收益為３４﹒７５億元，去年同期則錄得虧損４８﹒９７億元，保 費收入及奧運特許商品等銷售收入亦大幅增加；
（三）經營支出上升３５﹒７％至４４８﹒７５億元，成本對收入比率由去年同期的３６﹒８２％上升至 ３７﹒７５％；
（四）貸款減值損失為６４﹒９３億元，去年同期則為５２﹒４４億元，減值客戶貸款佔客戶貸款總額比率為 ２﹒６９％；
（五）客戶存款及貸款（已扣除減值）分別為４８﹐６３６﹒６４億元及３１﹐４１９﹒７２億元。貸存比率為６４﹒６％；
（六）截至２００８年６月止，集團持有美國次級住房貸款抵押債券的帳面值為３６﹒４２億美元（約 ２４９﹒８億元人民幣），佔集團證券投資總額１﹒５％，相關減值準備餘額為１９﹒０３億美元（約 １３０﹒５２億元人民幣）。另持有美國Ａｌｔ－Ａ及Ｎｏｎ－Ａｇｅｎｃｙ住房貸款抵押債券各帳面 值為１８﹒２８億美元（約１２５﹒３９億元人民幣）及５０﹒７７億美元（約３４８.２２億元人民 幣），相關減值準備餘額各為５﹒２２億美元（約３５﹒７８億元人民幣）及５﹒９９億美元（約 ４１﹒０７億元人民幣），以及持有美國Ｆｒｅｄｄｉｅ　Ｍａｃ及Ｆａｎｎｉｅ　Ｍａｅ發行債券的 帳面值１０６﹒３７億美元（約７２９﹒５７億元人民幣）。

小評: 比預期好的業績, 雖然盈利增幅相比建行, 工行等有所不及, 但以它龐大的"體績"仍有4成增長, 已覺得難能可貴. 當然, 若中期能派息就更理想. (****)

結語:
至此, 各公司的中期業績大致閱畢. 最令我鼓舞的是瑞房(272), 阿里巴巴 (1688) 及渣打(2888). 最失望的是soho 中國 (410) (註: 更可能是今年最失敗的投資)

AIG倒閉傳聞之我見

此刻, 全球目光都關心著美國最大保險巨擘 -- AIG會否倒閉.

坊間不少人認為AIG會繼雷曼(LEH)"打柴". 我說肯定不會.
其實只要用些少common sense, 己知美國政府一定會不惜一切保它:

1) AIG倒下, 全球經濟故然蒙受損失, 美國本土或會因此出現社會動盪. 政治上也代表著美國國力衰落. 面子在前, 華府可讓雷曼申請清盤, 但決不容許AIG在世人面前倒閉. 華府負擔不起AIG倒閉所帶來的社會, 政治, 經濟等代價.

想一想, 中國政府會容許中國人壽(2628)倒閉嗎?

2) AIG雖然在CDS等業務有虧損, 但相比以資產少、以高leverage操作的投資銀行, AIG資產雄厚, 同行對它的部份業務也虎視眈眈. 我不相信AIG的投資價值會比美林低. 華爾街精英如雲, 又怎會不懂計數?

3) AIG的主要困難是"缺水". 只要有人"灌水"肯定可繼續生存. 以美國政府的能耐, 能用錢解決的問題不會是大問題.

此外, 我想不出此刻有什麼比美國金融風暴更壞的消息.
因此, 我深信現在是2008年投資氣氛最差的時間.

投資組合 (16 Sept 08 update)

在全球經濟不明朗的環境下. 組合中除了持貨最久的中銀阿仔(2388)及交銀(3328)外, 其他都錄得虧損:

最近美國可謂多事之秋, 繼兩房後, 雷曼, 美林及AIG都出事了.
今早, 港股開市己跌過千點... 一直留注的最後的一注(之前換成人仔放入儲蓄戶口), 也忍不住要動用了.
曾煩惱應買入3988, 2888, 還是272...?
比較過後, 瑞房(272)遭到外資"洗倉", 半月間蒸發了近4成市值. 較高位己下跌7成. 價值來說已謂"超值"
今天下午以3.62 買入3000股. 該股平均價降至約HKD7.1
至此, 子彈暫時用盡. 又要儲錢了.

出遊

未來一週到東南亞旅行.
暫離股市, 享受人生.

投資組合 - 中期業績小評 (1)

手中投資組合的公司陸續公佈中期業績.
查看之餘順道加上個人小短評 (滿意度用1 - 5顆*評 . 5顆*最滿意)

1)創科實業 (0669)
2008年8月25日 07:14:45 a.m. HKT, AAFN 《公司業績》創科<00669.hk>中期純利跌30%，派息3仙

創科實業<00669.hk>公布，6月底止上半年業績，錄得純利3.55億元，按年倒退30.4%，每股盈利23.62仙，中期息3仙。去年同期派息6.5仙。期內營業額131.35億元，升10.1%。(de)

評: 意料之中. 工業股能否起死回生還看原材料何時"打柴". (***)

2) 阿里巴巴(1688)

2008年8月27日 04:46:32 p.m. HKT, AAFN 《公司業績》阿里巴巴<01688.hk>中期純利增1.4倍，不派息

阿里巴巴<01688.hk>公布6月底止中期業績，錄得純利6.97億元人民幣(下同)，按年增長136.2%，每股盈利13.8分，不派中期息。期內，營業額升47.8%至14.15億元。(ad)

評: 滿意其業績, 看該股盈利息的增長勢頭, 08年p/e 應降至25-29倍. (****)

3) 瑞安房地產 (0272)

2008年8月25日 07:16:57 a.m. HKT, AAFN 《公司業績》瑞房<00272.hk>中期純利升75%，派息7仙

瑞安房地產<00272.hk>公布，截至今年6月底止中期業績，錄得純利19.38億元，按年增長74.8%，每股盈利46仙，中期息7仙。去年同期派息5仙。期內營業額23.81億元，升8.2%。(wr)

評: 超乎想像的理想業績. 雖說盈利增長由物業重估、財技所帶動, 在國內房產低迷的市況下, 此業績已難能可貴. 派息增長增加40%, 也令我喜出望外. (*****)

4) 匯控 (0005)

2008-08-04 匯豐控股公布中期業績，半年少賺兩成九，是六年來首次下跌，不過就符合預期。受美國次按問題拖累，匯控半年純利倒退兩成九，賺了七十七億二千二百萬美元，約相當於六百零二億幾港元。派第二次股息零點一八美元，約相當於一點四港元。

評: 稍微失望. 但仍可接受. (***)

5) 渣打(2888)

渣打集團公布截至６月底止中期業績，純利升至１７﹒８５億元（美元．下同），去年同期純利則為１３﹒７億元，升３０％，按正常基準計算的每股盈利由０７年上半年１００﹒７仙上升１９﹒６％至１２０﹒４仙，派發每股中期息２５﹒６７仙。 上半年經營收入上升３３％，由０７年上半年５２﹒６３億元增加至６９﹒８７億元，與０７年上半年１９﹒８億元比較，除稅前溢利上升３１％至２５﹒８６億元。

評: 相當好的業績. 美中不足的是派息增長不夠理想 (追不上盈利增長). (****)

總的來說, 中期業績尚算對辦. 正等待的還有中行阿媽(3988) + 阿仔(2388), 及Soho中國(410).

教訓

最近財政方面又因突發支出變得緊張...
頓使股市套現(及生活)的壓力增加了.
但市況是如斯低迷, 持股價格更是無法吸引我套現, 使我陷入兩難...
果然, 買股"必須量力而為, 勿過度借貸"
一教訓是也

說回組合,
soho中國(410)股價己低於之前的止蝕位
沽出不甘心(條氣唔順!?), 持貨又擔心股價繼續"沉倫"下去
掙扎後, 改為不設止蝕, 持貨至年底
但己知, 投機必須設止蝕, 但打不敗心魔. 此乃教訓之二也...

最近的心理質素有倒退跡象.

明天會更好

現在市場上充斥著大量利淡消息. 投資氣氛可算低處未見低

不少公司的股價跌去7成甚至8成 (原來中人壽, 中平安表現己算不錯)

公屋仔深信, 低迷股市不會持久. 有7成信心恆指年底表現比現在好.

其實, 隨著資訊的發達, 股市一有風吹草動, 投資者立即有所行動... 政府對環球經濟變化作迅速調整. 上市公司因收到及時資訊便改變策略等等.... 間接使股市週期縮短了.

"熊市"己持續8個多月了..

甚麼"熊2" "熊3" 對我來說沒什麼意思...

邱永漢曾說過, 由6月至10月是收集股票的良機. 公屋仔己陸逐入貨. 留著1-2注等待奧運前後股市震盪時再執平貨...

黎明之前, 往往要走過最黑暗的路

8月份觀察名單

觀察名單
金融:
匯控 (0005), 渣打(2888), 招行(3968), 國壽(2628), 平保 (2318)
交行(3328), 中行(3988)

房地產:
瑞房 (272), 世房(813), soho中國(410)

其他:
中鐵(390), 中交建(1800), 阿里巴巴(1688), 國泰(293), 利豐(494), 中國消防(8201)

打工仔的未來

最近, 小弟所從事的貿易行業遇到大環境的不景氣, 生意靜得嚇人.

客戶都擔心美國經濟衰退影響自身的出口訂單, 連帶入貨時都寧可保守一點.

回到公司, 有點害怕面對上司及GM"捽數". 我明白, 他們雖知道生意不好是大環境使然,
但他們須向上級交代...

面對他們, 曾想逃避. 但想深一層, 逃, 又能逃到哪裏去? 不斷逃的話最終只會一事無成. 故只好在公司繼續努力.

可是, 很多公司不會管你如何"努力", 最終只看"成績".

感受到的是, 商界越來越多公司採用美式管理: 凡事業績先行. 在這氣候下, 高級管理人員為了豐厚花紅及爭取表現, 大多注重短期利益. 為求數字上的增長(營業額, 盈利), 他們會不斷施加壓力予下級, 一層層壓下去, 到最後前線人員往往承受最大壓力.

身邊有些很"叻"的人, 即使一直交出亮麗的業績, 但隨著"budget"越滾越大, 亦大感吃不消, 甚至萌生出走之意.

對高管來說, 沒有"成績", 亦難逃一"叮". 然而, 在那些高管"受把"或離去前. 不知多少人以"節省成本" "表現不佳"等藉口被裁減了.

自己的預測是, 隨著管理手法的轉變, 打工仔會被施予更多壓力, 同時職位上的安全感會越來越少.
所以公屋仔未來會以達到財務自由為一大目標.

對抗通漲(1)

近年原材料上升導致百物沸騰, 例如在港島一帶上班的我, 最近吃一頓中午飯動輒要40元以上. 用錢時總覺得有點物非所值.


為對抗通漲, 最近的目標是把消費維持在低水平:


1) 發掘便宜午餐落腳點: 例如多幫襯快餐, 最近發掘了金鐘高等法院內的陪審員餐廳, 一個碟頭飯只需19大元. 一個月下來節省了數百元.


2) 跟朋友吃飯時儘量不選擇所謂大型商場內的食肆: 那些食肆每月需付昂貴租金予業主. 其成本便會轉嫁給顧客.
舉個例子, 在荃灣廣場內吃一頓晚飯最少也要數十元甚至百多元以上吧. 但我幫襯一街之隔的小型食肆, 只需30-40大元. 免受等位之苦之餘, 味道又不比商場食肆遜色. (還有愉景新城的食街, 很多食物價廉物美) 一個月下來又節省數百元.


3) 每天早5分鐘出門, 到港鐵優惠站"嘟一嘟" 每天節省2大元.


這些動作, 既簡單又有效... 持之以恆, 更可聚沙可成塔.
精明消費使自己在高通漲的環境下安然無恙.

投資組合 (28 Jul 08 update)

又是時候回顧一下公屋仔的投資組合:

核心組合仍全線見紅, 但相比國企股的跌幅(以國壽自高位下跌43%, 平保下跌55.8%), 組合的抗跌能力己算不錯

最近加入soho中國(410)作投機組合. 主要是希望用短線操作方法改善投資回報. 持股比重其他股票方面. 若瑞房(272)跌回6.0左右, 匯控(0005)跌至115或以下, 本人會認真考慮再買入作中長線投資.

至於持股比重是否需要調整, 還是等待各公司的中期業績再打算吧...

香港書局

昨天在商務印書館買書. 順道拿了香港書展的宣傳單張.

一看之下不得了... 原來商務印書館, 三聯書局和中華書局全是聯合出版集團旗下書局. 第一個印象是"壟斷"2字.

一談到出現"壟斷"的行業, 普羅大眾多會想到超市. 事實上, 超市間最少也有2-3家在競爭著. 但買書的話, 一到商場, 除了大眾市民就只能在聯合出版集團旗下書局購買書籍 (pageone主力英文書籍, 路線不太一樣).

文化界也靜靜變化著...

小記: 剛閱畢信報羅耕<<鑑股知金>>一書... 其思路清淅, 資料之詳細, 讓讀者分析金股匯時有一個較清淅的框架.

投機性買入: Soho中國(410)

今天投機性以4.39買入Soho中國(410).
持股以半年為限
不設止賺, 止蝕位設於3.9 (52周低位)

買入原因:
1) 對此股有買賣經驗及研究
2) 旗下三里屯soho銷售業績亮麗 (http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=7129)
3) 距離今年低位約13% , 距離07年高位63.4%. 短線值博率高
4) 手持大量現金(超過100億人民幣). 配股集資/倒閉機會微

其他持股仍是不動如山

平常心面對跌市

不久前買入了阿里巴巴(1688), 渣打(2888)及瑞房(272). 後兩者瞬間"坐艇".

定力不夠的人肯定快快"止蝕"離場. 不過, 對我來說. 只要看到大趨勢, 以便宜格價買入, 再忍耐.

深信能取得應有回報:

10年大勢 -- 中國

1) 人民幣繼續升值, 最終達到usd1:rmb4 ?(邱永漢) 或 usd1: rmb4.8 ?(林少陽). 擁人民幣資產的公司價值會持續向上.

2) 對中國人來說, 房子始終是保值"資產". 位處黃金地段的優質物業更是奇貨可居.

3) 中國社會在日益追求資本主義下(人性貪婪, 走不回社會主義), 貧富懸殊只會更嚴重. 房價亦會出現兩極化.

4) 優秀外資企業會繼續在中國成長 (如匯控, 渣打等), 部份優質國企會陸續"走出去"吸收經驗, 提升管治水平(如平保, 中鋁, 華能等). 中國企業管治水平最終會達致國際水平.

5) 在中國有機會出現類似"微軟"的公司 (我的理解是具創新, 盈利增長迅速且對世界有影響力的企業) (如阿里巴巴)
......

當發現手上的股票具有符合大趨勢且基本因素不變. 只要以閒錢入市/不過度借貸. 實在沒必要擔憂. 股價向下, 便以師奶逛超市執平貨的心態買貨.

平常心是面對升跌市的有效良藥.

蒙能(276): 由仙境跌落凡間

蒙古能源(276), 一隻我覺得最不可思議的公司. 在沒有付運一噸煤的情形下. 竟被炒高至成為千憶企業. 比當年的8號仔更過份(至少有香港電訊的業務資產). 市盈率及風險之高堪稱"妖股".

然而, 不合理的股價終會變得"合理". 蒙能在市況不穩下一天的跌幅竟高達26.2% (即蒸發了超過215憶元港幣). 看走勢肯定還會再跌. 不過, 這事市場上沒多少人提及. 不知是否市場焦點都落在中國平安(2318)的緣故, 還是無人在此股上"中招"?

這件事給我一個啟示: 股價最終會反映其價值

買入阿里巴巴(1688)

以10.36購入1000股阿里巴巴(1688), 以作觀察.

- 一直把它列入觀察名單. 發現它業績算是對辦(盈利一直有超過100%增長).
- 從高位41.8計算, 蒸發了75.2%. 對比招股價13.5亦有23.2%的折讓
- 此價難言平貴. 但值得博. 因為它是少有能由"虛"變"實"的公司. (即有確實的盈利模式)
- 其影響力正不斷加強. 深感它正不斷沖擊傳統貿易的商業模式 (小弟己是alibaba的用戶)
- 其業務是全球性, 具備龐大的發展空間.

追踪瑞安房地產(272)業務

瑞安房地產(272)作為小弟持重倉股票, 一直密切監察它的近況
以下是它的近況 ( 27 Jun 08 update):

1) 財管方面:
-瑞安房地产售出瑞虹新城49%权益予永菱通金融（WinningtonCapitalLtd.)
-08上半年先售25%, 套現11.34億人民幣
-另永菱通擁認購期權, 可於年底前再購入24%權益. 瑞房年內可再套現10.89憶人民幣

Source: http://house.china.com.cn/home/view/6697.htm

2) 物業銷售方面:
i) 上海:
- 翠湖天地3期 - 嘉宛:不到一個月己售出118套單位. 單價最高達rmb130,000元/m2. 套現約rmb2.3-2.5b

Source:
http://house.focus.cn/news/2008-06-24/491129.html

http://www.shuionland.com/sol/Portals/_default/Skins/SOL-tch/images/pr_tch_20080621.pdf

ii) 重慶

- 重慶天地 - 雍江苑(1期): 3月開售. 最少售出40單位. 面積平均150m2, 單價約rmb12,000-15,000/m2. 套現最少rmb72 - 90m

Source:

http://hkstock.cnfol.com/080506/132,1357,4110899,00.shtml

http://cq.focus.cn/news/2008-04-07/452728.html

iii) 武漢

- 武漢天地 - 御江苑: 4月開售265套, 最少己售出200套. 面積平均150m2, 單價約rmb15000/m2. 套現最少0.45b.

Source: http://exponent.fdc.com.cn/jgks/184653.htm

3) 物業重估

- 仍未有最新資料. 估計比去年上升最少10-20%(主要是上海物業估值提高, 據聞盧灣區數個樓盤己達rmb100,000/m2)

4) 出租物業

- 估計租金收在會有穩定增長(比去年增8-10%).

= = = = =
小結:

1) 樓盤銷售方面截至現在至少套現: rmb2.822b - 30.4b., 己達去年的61.7% - 66.5%
2) 與去年一樣同樣利用財技增加收入(收入比去年約rmb0.8b更高)

3) 估計08年中期業績股息有80%機會高於去年同期, 但因消化雲南土儲(約650萬m2)及進行其他項目開發. 資本性開支增加. 故08年股息增長未必太大.

4) 以上是rmb計算. 因今年匯價再上升. 業績以港元計會更亮麗.

5) 深信08年業績比07年會有所增長

加碼渣打(2888)

於6月27日以229元買入50股渣打(2888).
把平均買入價拉低至245元

仍有2注資金, 正找尋機會

好文分享(1)

在inv168看見些高人發表文章. 內容值得一看.

Source: inv168.com -- by冷血人

問: 整個金融體系是比subprime crisis前多了錢？還是少了錢呢？？

答: 沒有了subprime，"錢"會減少，但由於政府不斷印銀紙, 表面上多番d錢。但subprime 減"錢"多，還是政府印銀紙多? 小弟冇數據在手，不過由於 subprime 爆了，金融市場投資/借貸工具少了，因為subprime 產生的錢比subprime 還要多，就算政府大量印銀紙，日後也不可以以subprime 倍數產生錢"，除非有新的工具，或政府印銀紙量比subprime & subprime 所產生的"錢"更多，否則市場的錢是少了。

至於Inflation與subprime 關係，咁睇:

1. 由於subprime 關係，subprime及有關工具不可再投資了，連同金融控股有排衰，市場上"可投資"的工具一時間大幅減少2. subprime 由美國爆起，美國大印銀紙，美元跌同時投資者對美元失去信心，自然谷去"投資"非美元/美元"敵對"投資工具，谷起inflation;展望:1. 隨著金融控股處理subprime爛攤, debt destruction /注資救股使錢少了，subprime 評級下降使信貸市場產生的錢大幅減少

2. 能/資源不再賤賣蠶食製造業利潤同時激法新技術及改變生活習慣以減低對能源依賴。

文章言簡意賅.
自己的得著則是... 次按危機令信貸市場產生的"錢"減少. 但原材料價格暴漲致使百物沸騰 (不是主要由經濟增長帶動). 簡稱"滯漲"
正如地基不好的樓房不堪一震, 沒有實質經濟增長帶來的滯漲斷不能持久. 很可能出現的事實是: 先通漲後爆破, 再進入通縮.

手上的現金將會愈來愈見使.

樓市小評

置業對每一個人皆有深遠影響. 因為買樓差不多等同用槓桿原理向銀行借錢. 而且會影響未來20年甚至30年的財政.

可惜的是, 在部份地產經紀的花言巧語下, 準置業者往往缺乏分析, 便下如斯重要的決定...

在現今資訊透明化的年代. 置業前大可留意一些資訊. 如<<中原地市領先指數>>.

http://www.centadata.com/cci/cci.htm

[中原城市分區領先指數]

現在的平均指數是70-72. 曾拜讀一些前輩的文章. 他們認為75-80或會是樓價的頂部:

1) 97年的指數是100多一點. 因有實質工資/財富增長支持(90年代大部份階層工資每年以雙位數上升).

2) 近年經濟增長(03-08年)只惠及少部份行業(金融, 法律, 會計等). 大部份人工資增長幅度較低且不全面, 加上近一年樓價升幅約30-40%. 造成工資追不上樓價升幅的現象.

3) 新一代置業上有更多選擇. 如父母遷往內地, 留下物業給子女. 間接削弱上車盤的需要.

4) 工作的穩定性不比以住. 強如外資跨國企業(Citi, Morgan S., Walmart等) 也動輒大量裁員

5) 部份產業正在流失/邊緣化 (如港資工廠, 物流). 整體港人置業能力在減弱中.

短期內樓價或許會有升幅, 自住的話只需控制好置業的支出便行. 投資角度的話最好的時機己經過去了.

有潛質成日明日籃籌的股票...

大半年前曾說過中鋁(2600)有機會成為藍籌... 現在應驗很是高興.. 亦覺得他是實至名歸.
它對行業的影響力太大了..

最近忽發奇想, 再估一估明日的籃籌:

阿里巴巴 (1688), 招銀(3968), 百麗 (1880), 中交建 (1800), 中鐵 (390), 中鐵建 (1186),
信行 (998), 康師傅 (322), 華能(902), 大唐(991), 國航(753)....
短期內尤以招銀及中交建機會較大

可以肯定的, 就是有"蒙能"之稱的蒙古能源 (276) 不可能成為藍籌...
每次看次它的市值, 再想想它連一噸煤也未付運的時候, 便覺得不可思義...
還看鄭氏父子及魯連城等人如何變出個戲法來.

有時, 消化這些資訊比股票賺錢給我帶來更大的樂趣~

我對soho中國(410)的感覺

自從買賣過soho中國(410)後, 自己一直有留意soho中國的一舉一動:

1) 潘石屹先生的知名度很高. 經常在媒體報章亮相, 參與論壇及研討會 (常和任志強一起 ^^") , 個人的blog瀏覽量亦非常高. 但我覺得是暴發戶"愛現"的表現. 常言道, 太出風頭易惹禍. 況且, "作秀"太多哪有時間管公司的發展? 低調而實幹的老闆才是我那杯茶.

2) Soho的業務模式是主要銷售北京CBD商用物業. 但在北京CBD地段賣少見少下, soho中國盈利增長能走多遠?

3) 據一些報章新聞報道, Soho中國的物業管理的能力只是一般 (如遇到商場租客抗議). 須先道管理得宜的物業才能得到客戶青睞及持續升值. (希望它不是香港的麗新, 華懋).


4) 民營企業的投資風險甚高. 如公司透明度較低. 我便曾親身經歷歐亞農業(932)一役.

5) 公司坐擁大量現金, 應能續派高息.


股價不算貴. 然而它是一家令我無法安心的企業.
正解釋為何我寧取瑞房(272)地不取它.

人未覺 錢先知

<<人未覺 錢先知>> 是i-money 訪問邱永漢時他給雜誌出的標題.

令我有無限聯想, 以及反思.

"錢"喜歡跟你玩捉迷藏: 有投資機會時, 他們會蜂擁而上; 機會過後, 他們會藏起來, 甚至跑走.

我是"錢"的話, 現在會跑到哪兒去呢? 未來10年, 他們又會藏在哪裡?

投資組合(27 May 08 update)

今天回顧一下自己的組合:

小結: 在股市前景不明的情況下, 部份股票仍出現紅字.
這似乎是無可避免, 自已對這情況處之泰然. 紅字並不足夠說股自己拋售手中組合

1) 匯控:
仍是持倉最重的股票. 持有原因坊間己有很多資料. 繼續以股代息增加股數

2)瑞房:
08是內房股艱苦的一年. 出名如恆大也在ipo上觸礁. 正因如此, "筍價"在出現: 同一筆資金, 購買力大大增強. 因08年初過份進取所招致的教訓 (9.2及10元買入瑞房), 趁此利用市場錯價增持. 期待把成本進一步降至7.5-7.6. 看瑞房, 還看它未來10年發展.

3)渣打:
強勁增長, 新興市場, 收購與被收購概念集於一身的銀行股. 靜觀其變

4)中行:
買入成本是有點高了. 幸好股息還不錯. 繼續持有望家鄉

5) 創科:
期望今年的大翻身. 以它龐大的營業額. 美國市場稍為好轉相信業績甚為可觀

加碼

5月23日以6.62再入2000股瑞房(272)

因該股於5月27日除淨, 每股成本可望降0.1元

該股基本因素未變. 卻不知何故跌回hsi 18000-21000間的水平

市場錯價正是吸納時機

公司出了花紅, 手頭現金充裕, 但現市況只會買嚴重市場錯價的股票, 如瑞房.

新股中, 我認為稍有瞄頭的有 小肥羊 及 重慶機電~

抽入與否還看價錢~

再加注瑞房 (272)

恆指從21000大升至26000點, 瑞房(272)的表現一直跟不上恆指.

今天趁瑞房於2天內"暴跌" 9%, 以7.35再加注1500股

還看短期, 瑞房於5月27日除淨0.1... 即是說月內每股己有0.1袋袋平安

現價瑞房p/e不足12倍...估計今年盈利最少增加20%. 08年p/e可望跌至單位數*

瑞房有優質的管理層, 加上舊城翻新, 取黃金地段及綜合規劃的能力. 令我覺得它的未來不會像長實(0001), 新地(0016) (註, 按大勢來看, 最有機會應是萬科). 反而像太古(0019) .

隨著中國經濟持續增長, 未來10年內地房地產現在仍充滿機會~

現在裝備自己(的投資組合), 迎接未來

*註: 瑞房於0.7年每股盈利是"人民幣" 0.59, 折算港幣為"0.654"(滙率約1人民幣兌1.11港元).
若08業績增長20%, 即人民幣"0.708, 換成港幣每股盈利是"0.708 x (1.11(現在滙率) +0.04 (估計年內再升值4%))=0.8142. 現價08年市盈率是7.36 / 0.8142 = 9.03倍.

被遺忘的新股

去年新股人見人愛. 今天新股人見人怕
以我觀察, 今年有機會跑出的是陽光能源(757) ... (走寶 > <)

2008年4月25日 08:55:38 a.m. HKT, AAFN 陽光能源<00757.hk>首季賺9513萬人民幣
陽光能源<00757.hk>公布，截至今年3月底止首季度，錄得純利9512.6萬人民幣，營業額3.42億人民幣。期內毛利1.4億人民幣。(de)


2008年4月24日 05:33:48 p.m. HKT, AAFN 陽光能源<00757.hk>全年純利2.9億人民幣升1.7倍，末期息5.2分
陽光能源<00757.hk>公布截至07年12月底止全年業績，錄得純利2.92億元(人民幣‧下同)，按年增長166.5%，每股盈利58.23分，派末期息5.2分。期內，營業額升145.7%至10.2億元。(ad)


對太陽能概念有興趣的話, 可留意美股的尚德(STP)

沽出華能(902), 稻香(573)

趁現在市況較好... 著手為自己的投資組合"減磅"

分別於今天以6.2沽出全部華能(902)股票, 持貨20個月增長39% (連股息). 於日前以2.33沽出稻香(573), 持貨1年虧損26%

對於華能, 1Q 2008的業績令我感到沮喪... 過去, 它以高息留住我的心.但今年恐怕無法做出比去年更好的業績. 股息收入勢必減少. 況且手上的收息股也太多了 (如匯控, 中銀香港)等, 換馬至較有增長潛力的公司是較妥當的做法.

對於稻香, 手上只有一手. 為了它而分心倒不如沽出把組合簡化再優化.

手上現金充裕, 接著是觀察一些增長股...
293, 494, 2628, 2318, 3968, 3328, 1688, 272

高步昇豹隱之臨別贈言

source: <<每週財經動向>>第三卷968期p.16

看過後, 覺得很有意思, 特意載入網誌方便重溫~

= = = = = =

<<高步昇豹隱之臨別贈言>>
....
....
....

際此臨別贈言, 茲回顧一些最重要的投資守則:

第一: 財富乃是積聚而來。切勿以為任何投資可以一朝發達；越想賺快錢, 輸得越快。

第二: 投資要量力而為, 切勿過度投資, 不單祗不應作任何借貨買賣 (即做孖展), 投入股市的資金必需是閒錢, 才有贏錢的機會。

第三: 切勿輕信傳媒及經紀之言, 傳媒方面不用再解釋, 經紀方面, 他們當然不希望客戶輸錢, 但他們的分析能力及眼光未必優於閣下, 然則何需輕信其言? 當然, 其這可參考, 但切勿盡信。

第四: 全世界看好某類資產時, 應開始考慮從該類資產撤退；全世界看淡之時, 則可考慮吸入。

第五: 目下的中資股炒到七彩, 最後的結果必如2000年的科網股, 閣下切勿做最後的楂棒或接棒人。在股市最易賺錢之時, 亦是最危險之時, 倘若閣下明白此言之真諦, 則閣下己是打不死的散戶。

心動, 忍手~

踏入三月, 港股仍擺脫不了美國次按及衰退所帶來的負面影響.
不少優質股跌至較合理的股價:

22.25 的招行 (3968)
8.19的交行 (3328)
25.15 的中人壽 (2628)
49.9的平安(2318)
.....

看見這些數字, 曾心動... 但最後仍是忍手
1) 只覺以上股價變得較為"合理", 但仍未覺股價是"超值 "(=賤價)... 熊市中, 股價"合理"並不是最理想的入市時機...

2) 個人認為美次按風暴只是股災"前菜", 真正"主菜"應會發生在近在咫尺的中國:
一個小小的幻想:

<<遠因>>
提高儲備金比率 + 宏調 -->銀行, 地產界08年生意受損
原材料價格急升 + 勞動法 + 打壓出口 -->出口升幅放緩 & 大量工廠倒閉外遷 --> 影響相關行業
如銀行, 貿易, 能源等等行業...

<<近因>>
上市中資國企出現企業管治問題 (如做假數爆煲等)或預期業績升幅未達到預期 --> 出現信心危機 --> 拋售股票引發另一波暴瀉 --> 小弟"執骨"

持盈保泰, 期待最佳入市良機...

投資組合(26 Feb 08 update)

最近我因公私事都十分繁忙, 故有一段時間沒有更新. 在此先向一些有心的朋友說聲對不起.

踏入2008年, 恆指由高位32000多點跌至近日的23500點. 途中我更心急增持了瑞房(272). 使投資組合無可避免出現帳面虧損:

對大部份人來說, 心裏看著總感到不是味兒, 但知道自己持股絕大部份都是優質股, 失去的帳面總會賺回來...且大部份都是高息股, 得到的股息收入又可以投進市場吸納質優價廉的"資產".

我對組合未來仍充滿信心!

註: 剛知道渣打(2888)07年盈利比去年增加25%, 投資的價值又增加了~

借錢買股小談

今天和一位朋友吹水, 和我一樣, 他也有借錢買股票, 但得到的回報卻不甚理想...

我: "咦? 你做乜咁愁啊"

朋友: "唉.. 之前借了錢買江西銅(358)... 蝕到pk.."

我: "你借錢買股..??"

朋友: "係啊.. 借了2萬蚊買佢, 博佢升2成... 點知唔升不特止, 仲冇o左3成, 跟住止o左蝕啦"

我: "咁係邊間借啊.. 息率okay嗎?"

朋友: "係東亞借循環貸款..年息好似8厘幾.."

我: "有o的貴boo...其實你借錢前有冇計劃o架?"

朋友: "邊有丫.. o個陣見江西銅係咁升, 就搵間比較方便的銀行借錢入市, 係呢, 你因乜事要借錢?"

我: "我都係買股"

朋友: "依家戰績okay嗎?"

我: "都坐艇啊.. 不過借錢前就格好晒價, 負擔得起, 計過有數圍先借..所以都唔係好擔心"

我(續): "格價後, 發現永亨/中銀都幾平, 於是走去申請, 最後2間都批, 比較過係永亨平少少.. 借50000蚊, 分12期還, 總額外支出hkd1530左右(平息0.175%), 仲要比我屈多2個月延期還款"

我(續): "以匯控來說, 股息一年2600蚊, 扣除借錢利息支出其實有錢落袋. 不過今期我買了中行...同樣穩陣但資本增值能力會比匯控強些"

朋友: "中行係平, 但上落好似好少"

我: "借錢的大原則係做好風險管理, 計落有數圍就okay... 其實我應有更好選擇, 就係交行, 依家諗落有o的後悔"

朋友: "哈哈~"

渣打(2888)收購戰揭幕!?

传中国三大银行工、建、中拟收购渣打17%股权

2007-11-19 11:00:00　来源: 《财经》杂志网络版

中国三大银行与新加坡政府投资机构淡马锡(Temasek)进行了接洽，以探讨收购其所持渣打银行(Standard Chartered) 17%股权事宜。

【《财经》网综合报道】据英国《金融时报》报道，中国三大银行与新加坡政府投资机构淡马锡(Temasek)进行了接洽，以探讨收购其所持渣打银行(Standard Chartered) 17%股权事宜。上月市场上曾一度流传中行将收购渣打“消息”，但中行新闻发言人随后对此表示否认。

报道援引了知情人士说法称，近几个月来，中国 工商银行(行情 股吧)(ICBC)、 中国银行(行情 股吧)(BOC)和中国 建设银行(行情 股吧)(CCB)的官员与淡马锡高层人士就可能的交易进行了“谨慎而非正式的”接触。据悉，淡马锡对此予以回绝，因为该机构认为，其持股渣打在财务和战略上意义重大。

2006年3月从已故大亨邱德拔(Khoo Teck Puat)家族手中收购渣打银行11.5%股份后，淡马锡成为渣打最大股东。此后该机构将其持股增至17%以上。渣打目前分别在伦敦及香港交易所上市，并名列富时指数前25 家公司（以市值计算）之内。

尽管在所有西方银行中，渣打是市盈率最高银行之一，但现金充沛的中国内地银行仍认为它相对较为便宜。

渣打银行之所以吸引中国的银行，是因为其非洲、中东及亚洲业务有利可图，并且在不断扩张。虽然总部设在伦敦，渣打主要业务均在“发展中国家”，在几乎所有新兴市场都有很深渊源。据报道，2006年渣打个人银行业务中，来自亚州、中东和非洲的部分占到了其经营利润总额近98%，而来自美洲和英国的仅2%。

有分析人士认为，渣打在发展中国家，尤其在亚洲的覆盖面很不错。在全球投资者对新兴市场青睐有加时，对渣打资产发生兴趣并不费解。如果渣打被某间中国的银行买下，将意味着一个覆盖全球新兴市场的银行的诞生。虽然中国本身便是全球最大的新兴市场之一，但与非洲、中东和南美洲之间，还并不存在这样一个跨大陆的金融网络。

根据《金融时报》的报道，渣打的潜在投资可能面临的障碍在于，渣打主要高管可能不会对其股权变更表示欢迎，因为这可能引发关于其未来独立性的猜测。渣打银行拒绝就任何接洽发表置评，但一位发言人表示，“我们相信，作为一家独立的银行，我们将拥有强劲的未来。”

据渣打银行网站资料显示，该行目前在50 多个国家和地区拥有 1400 多间分支机构，60000 名员·资产值约2660亿美元。现在中国大陆拥有13家分行（杭州分行筹备中），17家支行和2家代表处。(《财经》)

(本文来源：《财经》杂志网络版 作者：张卓)

小感一句: 空穴來風 未必無因 擔定櫈仔 等睇好戲

停止月供匯控(0005)

一年以來努力不懈的月供匯控, 但因多種因素夾擊下(如借貸, 交稅等), 令我的資金出現壓力...無奈下只好由月供改為季供, 有感未來會是中資金融的天下, 季供對象或會是交行, 中人壽其中之一.

然而, 現在手持的匯控數目已超過今年目標, 我己心滿意足. 現在可做的是, 靜待業績, 及利用匯控獨特的增值良方 - 複利 + 以股代息 以增加股數.

坐艇小記 - 中行篇

話說買入中行(3988) 及創科(669)後, 股價因"潛水資金"被截而持續不振...

上週未與朋友暢談股市, 當友人得知我買入中行, 都十分不屑...

朋友A: "阿sam, 好買唔買, 你買中行!? 唔係丫嘛"

朋友B:"係啦.. 升又升得慢, 跌就特別快."

朋友A(插嘴): "x!(請自行幻想) 我手上都有佢, 但個市升又唔升, 市跌佢又跟住跌, 我真係好 L想放o左佢, 扎住晒o的錢"

朋友B接上: "比我就買交行, 招行啦.. 工行都好過佢多多聲啦.. 你睇, 工行遲過佢上市, 依家最高都成7個幾, 睇下你o個隻, 最高都係5個幾, 好買唔買買最衰個隻"

朋友A: "我都好L後悔, 阿sam你真係傻仔"

我: "....."(真的是傻仔麼?)

朋友A&B: "見你咁慘買o左中行, 又坐艇...請你食tea啦"

我 (滴汗): "好... 多謝晒" (好似講到世界未日咁)

其實有o的擔心, 所謂擔心只係覺得入貨時間太早, 令我要多坐一陣艇... 我就唔信一年內會上唔番買入價 (我睇一年目標係最少3成升幅, 即6蚊左右)

重建投資組合 - 加入中行, 創科

今天恆指大反攻, 見機不可失

利用手頭現金加部份貸款買入以下股票

--10.00 增持瑞安房地產(272)

把中資金融股納入核心組合

--4.58 買入中國銀行(3988), 資金湧入下短期仍是中資金融股的天下

順帶一提, 手中中銀香港(2388)的角色因中行的加入變得模糊, 或許是時候讓它離開組合...

--7.85買入少量創科(669)

始終, 中資金融 + 內地房產仍是資金流入的集中地~

不錯的文章...

[2007-11-05] 放緩「直通車」 保護兩地股民

溫家寶總理前日首次談及「港股直通車」，提出資本市場開放、法律監管、對港股影響以及教育股民等四方面的考量。溫總的講話，透露出中央對推出「直通車」十分謹慎，落實當從長計議。由於有關政策宣布後，海外資金加速流入港股進行套利，如果現在開通「直通車」，必然加快港股泡沫化，令內地和香港股民成為接盤者，後果十分嚴重。因此，「直通車」放緩，不僅有利穩定香港金融市場，而且可保護兩地股民利益。

今年8月20日國家外匯管理局宣布「直通車」政策後，內地資金通過各種渠道源源不絕湧入香港，海外資金更大規模流入港股套利。自「直通車」政策宣布後，恆指由約20,000點，飆升至逾30,000點。恆指自1964年初有紀錄，到衝破10,000點，花了29年；再花了13年，才衝破20,000點。但現在由20,000點到衝破30,000點，只用了兩個多月。這種飆升速度，已進入狂熱和非理性狀態。如果現在開通「直通車」，大量內地股民會接獲利離場的國際投資者留下的火棒，本地也將有更多「小魚」進塘被大鱷伺機而噬。針對國際大鱷早已虎視眈眈，待「直通車」一來就趁機進一步推高港股，然後飽食遠颺，中央放緩「直通車」，是保護兩地股民利益的及時之舉。

「直通車」不宜急行，不僅有歷史教訓值得借鑒，而且有現實的QDII投資效果可資觀察。在歷史教訓方面，2001年B股市場對內地居民開放，但新增換匯資金延後方准進場，上證B股指數短期內大漲200％，之後迅速下跌近半，內地投資者損失慘重，國際資金則套利而去，導致B股市場長期低迷。目前港股的情勢，與當年B股的走勢相當類似。在目前基金QDII和銀行QDII方面，部分 QDII產品出師不利，產品跌破淨值，浮虧金額較大，投資前景難料。QDII尚且如此，目前開通「港股直通車」，顯然各方面條件和措施還不成熟。

港股屬於成熟市場，開放內地資金投資港股，本應使內地資金接受成熟市場「洗禮」，但卻使港股沾上了A股的炒作風氣。港股「A股化」，不僅侵蝕香港國際金融中心地位，而且蘊藏的風險越來越大。港股「A股化」，但又沒有Ａ股市場相對封閉所形成的保護機制，一旦泡沫破裂，殺傷力十分大。放緩「直通車」，有助防止港股「A股化」，穩定港股市場，鞏固香港國際金融中心地位。

本港銀行界認為，港股的市盈率已高於20倍，如果現時開通「直通車」，必將股市再推高，並不健康。銀行界亦不認為溫總的講話會壓倒股市，只是希望小投資者警惕風險。其實，港股飆升過速，即使出現調整亦屬合理，有利港股健康發展。當然，長遠來說，「港股直通車」既可為港股注入源源活水，又有助加快內地金融體制改革，是一個創造雙贏的政策，相信方向不會改變。

（文匯論壇） http://paper.wenweipo.com/2007/11/05/WW0711050001.htm

小感:
個人覺得, 「直通車」在旺市時只有錦上添花之舉, 人們會覺得理所當然而不加珍惜...
相反, 處於大熊市時, 「直通車」能予人一種"中央拯救香港"的感覺, 更會重視和給中央政府加分, 一如數年前香港於SARs後中央實施「自由行」一樣。

故此, 個人覺得這張含政治成份的經濟牌, 價值甚高, 只會於緊急關頭亮出...

投資組合(2 Nov 07 update)

因近日連環減持, 使匯控(0005)的比重上升了
事實上, 本人正手持更多的現金等待入市機會

續升無妨, 然而更期待大調整來臨...

沽出部份瑞房(272), 新華文軒(811)

於10月30日以10.8沽出部份瑞房(272), 及7.0沽出新華文軒股份(811)

該部份瑞房(272)於8月以7.2買入, 扣除交易費用2個半月回報50%

新華文軒(811)於5月以透過IPO(5.8)獲得, 扣除交易費用5個月回報17.24%

接近100美元的油價、美元或許不再減息等消息、股市過份地"暢旺"等因素...
令我感到調整即將來臨

增持現金, 等待入市良機~

沽出Soho中國(410)

10月26日以9.91沽出所有Soho中國(410)

賣出這股時, 心裡其實有些少猶疑...
因為現在地產股當旺, 賣了它無疑是放棄一次賺錢機會

不過想到以百倍p/e買入一隻新股, 自覺風險太高.
保守如我難以安心, 只好放棄...

手上雖然再無410股份, 但無損我對潘氏夫婦以及soho中國的評價
當股價變得較合理時, 一定會再次收歸旗下的

不認購阿里巴巴

簡單一句... 太貴又缺乏有形資產(無東西可典當!?)
市場給它的商業溢價(goodwill)也太高了吧

情況如當年tom.com無異...

沽出部份華能(902)

10月18日以10.7沽出部份華能(902)套現...
現價股息己少於3厘, 不合公用股原則...
當股價變得便宜時, 或會反手增持

06月6月持有至今, 連股息在內及扣除手續費, 回報共124%

投資組合(11 Oct 07)

迷茫...

現在股市日日創新高, 令我迷茫...

沽出, 唯恐失去增值機會...

買入, 又不符合我的投資風格...

滿街股神, 正是山雨欲來風滿樓的前奏~

收歸SOHO中國(410)

新股抽不到, 唯有在市場吸納。
幸好上市升值不多
以9.72購入

老實說, 或許是市場給潘生跟張小姐太高評價, 致使SOHO上市估值有點過份, 但現市況下寧可與泡沬共浴...
為安全計, 罕有地定了止蝕。

瑞安/瑞房(272)最近動向

http://www.shuion.com/cht/Group/MediaRoom/2007/news200709d.pdf

論工業股

最近大市回調... 但自己注意到的.. 卻是工業股頻頻作出回購...

德昌(179), 創科 (669) 甚至自己持有的精熙(2788) 都於近日股價"陰乾"時, 購回自家的股份以增加每股盈利 (或是托價??)..

當然, 現在工業股陰霾不散, 主要有以下因素:
1) 美元眨值
2) 原材料, 土地價, 工資等上漲
3) 廠與廠之間競爭加劇 (主要來自發展中國家 (如中國))

這些因素正正是造就中資股大升的原因...敝除這些外來因素, 中資公司的整體競爭力(如風險管理, 營運效率等)是否增強至取代世界級公司? 對不起.. 手上資料不足以告知...

然而, 我相信物極必反, 例如, 當原材料太貴, 中小型工廠因成本太高無法生存倒閉...產品方面, 成本上漲使百物沸騰, 普羅大眾漸漸難以負擔, 結果對產品(原材料)需求減少, 供方則因原材料市場有價, 只管不斷增產追求利潤...供求失衝下, 原材料價最終會重歸平靜, 工業亦終會有出頭天...

但現在中資股走勢是如此強勁, 短期內(3-6個月)應不會有大變化...眼見一隻隻工業股開始變得吸引, 卻只能"遠觀不能近看焉"... 委實無奈..

沽出遠洋地產(3377)

於10月3日以11.1 沽出500股遠洋地產(3377), 扣除交易費用, 利潤為1540元

投資組合小評 (29.9.07)

小評以組合中的比重順序排列~

匯控(0005) (40%): 不用多說, 繼續月供, 持有, 以股代息...
只因目標明確 --- 利用股息創造現金流, 用以退休

華能 (902) (17.5%): 股價近日揚眉吐氣, 希望繼續保持強勢...
股息率低於2%會考慮沽出部份

瑞房 (272) (15.5%): 日前考察上海新天地 / 翠湖天地, 感到
其房地產項目最能吸引最高消費的一群 (老外 / 當地高階白領)
潛力之優厚不用多說... 加上業績對辦...持有

渣打(2888) (13.7%): 保持耐性...業績會反映一切

中銀香港 (2388) (5.4%): 現金流創造之要員... 持有

其他 (7.9%): 有興趣低位增持交銀 (3328), 另遠洋地產(3377) / 新華文軒 (811) 有意短期沽出

有感現市況除匯控 (0005) 外, 根本再無好股可買... 唯有忍,忍,忍...

論投資風格

昨天和舊同事聚會, 一開口的話題自然離不開股市...

簡單來說, 就是個個都在"晒"自己的"戰績", 其中一個"女股神" 更以短線炒
賣賺個滿堂紅~

面對同事們, 我自是不會妒忌, 因為人的性格決定了他的投資風格。
不同人自有不同投資取向, 風格。

自問沒別人的資本, 只能有紀律儲蓄 (生活節檢以累積資本)
自問沒別人的反應, 只能練好基本功 (計算股票價值)
自問沒別人的速度, 只能訓練好耐性 (長持好股不放)

這是我的投資之道...雖然要花較長時間, 但感到最適合自己, 實踐起來亦較得心應手~
始終找到適合自己的投資方法並投入才能體會箇中樂趣

抽中遠洋地產 (3377)

日前收到經紀通知, 幸運地抽中一手遠洋地產 (3377)
首天收市11大元. 賬面賺1650元

不過, 短期內會沽出... 始終沒特色的內房股不是我那杯茶~

大跌徵兆...??

久久沒有留意股市, 一看, 發現一堆奇景~

~ 籃籌被打入冷宮: 強如匯控(0005)多日來成交竟被擠出五甲之內...

~ 市值大澎漲: 碧桂園半年營業額只得6.1b, 盈利1.4b.. 市值竟達210billion... 直迫長實(0001),
新鴻基 (0016)...??

~ 升幅只集中在一堆中資股上... 其他股資根本原地踏步 (我的組合)

~ 人人在談論股票... 幾乎每個場合都聽到別人說賺了多少多少(賬面上)

有點懶散的我, 繼續收息, 繼續儲錢, 靜待跌市執筍貨...

月供股票

對一些儲蓄有限但又想投資的朋友, 月供股票一個不錯的選擇。

以下連結甚有參考價值
http://www8.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=4527343&extra=page%3D1

北 京 委 任 「 英 文 警 察 」 掃 走 爆 笑 繙 譯

北 京 委 任 「 英 文 警 察 」 　 掃 走 爆 笑 繙 譯
北 京 奧 運 倒 數 357 天北 京 委 任 「 英 文 警 察 」 　掃 走 爆 笑 繙 譯

2007.8.17 apple daily (節錄)

過 去 五 年 ， 旅 居 北 京 的 美 籍教授 杜 大 衞 （ David Tool ） 四 出 偵 查 ， 在 公 路 、 餐 廳 或 博 物 館 一 發 現 錯 誤 的 英 文 繙 譯 ， 即 通 知 有 關 方 面 改 正 。 現 在 ， 「 小 心 路 滑 」 不 再 是 "To take notice of safe: The slippery are very crafty" ， 而 是 "Slippery When Wet" 。 對 於 如 火 如 荼 的 菜 譜 英 譯 正 名 工 作 ， 獲 當 局 委 任 為 「 英 文 警 察 」 的 杜 大 衞 卻 認 為 ， Chicken without sexual life （ 中 菜 童 子 雞 誤 譯 ） 當 然 不 能 用 ， 但 麻 婆 豆 腐 大 可 叫 做 Ma-Po Tofu ， 「 像 Tiramisu （ 意 大 利 芝 士 蛋 糕 ） ， 也 不 需 要 英 譯 。 」 　

北 京 直 擊北 京 第 二 外 國 語 學 院 教授 杜 大 衞 獲 北 京 當 局 委 以 重 任 ， 事 緣 2001 年 一 次 看 京 劇 的 經 驗 。 他 記 得 ， 那 齣 京 劇 配 有 英 文 字 幕 ， 卻 把 "auspicious clouds" （ 祥 雲 ) ， 寫 成 "auspicious clods" （ 吉 祥 的 泥 塊 ） ， 觀 眾 席 上 的 外 國 人 即 時 爆 笑 。 事 後 ， 杜 大 衞 去 信 北 京 有 關 部 門 ， 提 出 免 費 為 他 們 改 正 文 化 設 施 如 博 物 館 的 錯 誤 繙 譯 。

美 國 教 授 義 務 改 正 譯 文

「這 牽 涉 文 化 的 問 題 。 我 希 望 外 國 人 認 識 中 國 文 化 時 ， 不 會 被 這 些 錯 誤 分 散 了 焦 點 ， 能 尊 重 地 看 待 中 國 傳 統 文 化 。 」 那 年 夏 天 ， 北 京 成 功 取 得 2008 年 奧 運 主 辦 權 ， 翌 年 初 杜 大 衞 接 到 當 局 回 信 ， 邀 請 他 檢 視 北 京 地 鐵 的 英 文 繙 譯 ， 幾 個 月 後 又 請 他 更 正 公 路 的 指 示 牌 ； 當 他 花 了 兩 個 月 完 成 這 項 任 務 後 ， 當 局 終 於 讓 他 為 故 宮 、 頤 和 園 等 過 百 個 博 物 館 和 文 化 景 點 ， 清 理 搞 笑 的 英 文 告 示 和 說 明 。

這 些 年 來 ， 他 審 核 過 的 繙 譯 數 以 千 項 計 ， 就 算 到 餐 館 吃 飯 ， 看 見 英 文 譯 名 出 錯 ， 他 都 會 告 訴 店 主 ： 「 這 是 錯 的 。 奧 運 快 來 了 ， 趕 快 把 它 改 過 來 吧 ！ 」 他 把 正 確 的 譯 名 透 過 電 郵 或 信 件 交 給 對 方 ， 大 部 份 人 都 樂 於 改 正 。 但 有 一 次 ， 中 央 電 視 台 發 現 一 家店 的 牌 子 寫 "face powder" ， 原 來 是 「 麵粉 」 ， 帶 杜 大 衞 去 看 。 他 告 訴 店 主 寫 錯 了 ， 對 方 卻 不 肯 改 。 原 來 店 主 見 電 視 台 來 採 訪 ， 認 為 可 收 宣 傳 之 效 ； 果 然 報 道 播 出 後 ， CNN 和 北 京 電 視 台 都 先 後 跟 進 ， 「 那 個 店 主 其 實 很 聰 明 。 」

杜 大 衞 說 ， 去 年 底 當 局 曾 邀 請 香 港 和 新 加 坡 有 關 部 門 交 流 路 牌 的 英 文 繙 譯 問 題 ， 「 但 香 港 採 用 的 是 英 式 英 語 ， 北 京 早 就 決 定 採 用 美 式 英 語 ， 所 以 不 能 照 搬 過 來 。 」

向 專 家 徵 英 譯 菜 單 意 見

近 日 ， 北 京 當 局 向 專 家 們 發 出 《 北 京 市 飯 店 業 菜 單 英 文 譯 法 》 討 論 稿 ， 近 百 頁 文 件 詳 列 由菜 到 甜 品 等 各 種 菜 式 的 譯 名 ， 常 被 誤 譯 為 Government abuse chicken （ 政 府 虐 待 雞 ） 的 宮 保 雞 丁 ， 建 議 譯 作 Sauteed chicken with nuts and chilli 。

雖 然 北 京 正 努 力 改 正 中 式 英 文 ， 但 杜 大 衞 認 為 ， 明 年 奧 運 期 間 難 保 不 會 出 現 將 crab （ 螃 蟹 ） 寫 成 crap （ 垃 圾 ） 的 情 況 ， 因 為 內 地 的 英 文 繙 譯 出 錯 ， 除 了 是 直 譯 中 文 的 問 題 外 ， 有 時 打 錯 字 又 沒 有 認 真 核 對 ， 也 可 以 鬧 出 笑 話 。

過山車般的恆指

今天大市猶如過山車...下午一度跌超過1200點後只消一小時便收復1000點的失地, 真是奇景....
這一天對我來說百感交集, 大有"苦盡甘來"的味道, 恐怕久久不能忘記

摘自明報
港股跌285點上落千三點 (16:16)
2007年8月17日
港股一度跌超過千二點，收市恆指報20387.13，跌285.26，成交1158億元。
廣 告

美股回穩，港股高開數十點後迅即回落，中午收市已跌六百多點，下午跌勢加劇，最多曾跌超過1200點，但下午三時起開始喘定，指數不斷回升，全日跌1.38%，指數二萬點失而復得，全日指數波幅超過1300點。

喜出望外的是, 瑞房(272)成今天的奇葩... 倒升4%

下午跌幅擴大時, 6.6的華能(902), 6.7的瑞房(272), 以及一眾優質中資金融股都令我心動 ,
但恐懼還是戰勝當時的我~

我仍深信..目下市況, 就像黎明前的黑暗...

逆市投入第一注資金

前陣子細想跌市的對策, 決定把剩餘資金分成3注在跌市買入心中的"千里馬"...

早上上班偶爾一看股市... 嘩... 大瀉如瀑布~

第一刻的感覺是有點恐懼...因為不知還要跌多少...

鎮定下來後, 心想連自己都感到恐懼, 應入市了...

第一注投入:
以231買入渣打 (2888)
以7.2買入瑞房 (272)

當恐懼感再撲埋身時, 正是第二注投入之時...

替家人管理財富(4)

今天回家, 母親大人剛看財經新聞, 憂心忡忡說恆指又大跌....

家人: " 大市又跌了... 我隻煤氣唔知點呢?"

我: "你o個隻跌少少...放心冇問題..."

家人: "咁你o個o的呢..."

我: "okay啦.. 我大部份股票都係公務員股黎嘛"

家人: "玩股票始終係睹博... 呢o的野本來就唔係我地o的小市民玩"

我: "都話o左我入的大部份係公務員股...好穩陣.. 我注重股息嘛, 呢o的野都係"梗"o左"

家人: "唔係喎... 股價升放o左佢咪有錢..."

我 : "股價升只係賬面好睇o的. 你知幾時應該賣嗎? 隻股票話唔定會倒跌.. 咁點算?"

家人: (無語)

我: "出黎做過幾年野的人都知, 世上週圍都係騙子同吹水佬.... 一間公司的前景可以比人"吹"出黎, 盈利可以人為咁"造"出黎, 一夜之間可以唔見晒...股價又會比人舞高弄低...但股息係真金白錢落你袋..."

我 (續) : "股息的確定性(certainty)高, 你會知道幾時有幾錢入袋... 股息越高, 又能持續增長, 咁就越有數得計... 比人既信心都大o的啦"

我 (續): " 依家個市我o的股由得佢, 跌多少少會再買多o的... 反正大部份股票的股息都高過定期... 有乜好驚?"

家人: "你都係小心o的好..."

小心買貨

雖然恆指現在給人陰晴不定的感覺, 但我仍對港股有相當信心, 港股現在估值始終合理...
尤其是匯控(0005)根本未升過...及只有部份中資股嗅到少許泡沫...

剛得到新資金, 考慮在大眾更恐懼時入貨:

購貨清單
1) 交通銀行 (3328)
2) 渣打銀行 (2888)
3) 瑞房 (272)
4) 中國人壽 (2628)
5) 中國移動 (941)
6) 招商銀行 (3968)

觀察名單(15.8.2007 update)
1) 利豐 (494)
2) 華能 (902)

與渣打經理一席話後之小感

話說離開渣打後, 對渣打有一番感想

1. 櫃台職員積極把客戶轉介給理財顧問
2. 理財經理態度專業 + 推銷產品態度積極
3. 以籃綠為主調的佈置舒適
4. 渣打人流較少, 但斯文人較多 (即收入較高的一群...可能是因為開戶門檻較高的關係過濾了收入較低的一群)

渣打有不錯的服務, 加上有不錯的業績
應該能為股東帶來不錯的股價 + 股息吧...

與渣打經理一席話

星期六到渣打銀辦些銀行事, 事後櫃台職員問我有沒有理財需要,
說可以把我轉介到理財經理替我做理財分析。心想自己有空, 作為渣打的小股東,
何不順道體驗一下該銀行的理財股務... 便向櫃台職員說想拿些資料看看。

很快銀行職員安排我到一間以籃綠色為主調的開放式間隔, 感覺舒服。不久一位男
經理過來, 寒喧一番後, 進入推銷時間...

....

經理: "剛才聽完阿Sam你的描述, 知道你將大部份資產都放係股票度, 覺得你的投資取向幾進取..."

我: "哦.... 係啊..." (我的組合內大多是籃籌, 股息率比做定期還要高, 有幾進取?)

經理: "阿Sam你有冇諗過加些具穩定回報的投資工具... 好似我地公司同保誠推出一隻月供人壽保險基金, 月供一千, 供5年, 總金額不過係1手匯控多少少, 之後每年便可穩袋5厘息同保障家人..."

經理: "我地見到你的資產分佈咁進取, 擔心萬一個市唔好, 你的生活同人生計劃會出現問題... "

我: "其實我頭有一些匯控(0005)股票,黎緊07年的股息已經同隻基金一樣做緊5厘, 基金股息不變
猶如債券, 但匯控的股息年年增加10%, 唔理股價點郁, 十年八年後我都可以穩袋十幾厘息。
點解仲以買定息基金? 況且買匯控仲穩陣過買基金, 至少股票係我手, 我鐘意幾時套現都冇問題, "

我: "至於人壽, 我真係有事既話我名下股票會一併轉到家人那邊, 他們亦可以繼續得到保障"

我: "其實阿 jack (經理英文名)有冇諗住向銀行借錢買匯控, 你係銀行職員, 利率實可以做低o的, 匯控股息應該可以cover利息支出, 有數圍o架..."

經理 (尷尬地) : "或者咁啦阿Sam, 份單張你先拎返去研究下, 過幾日我再比電話你, 好嗎? "

我: "好... " (心想: 打比我都冇用...)

8月份投資策略

受制於美國的經濟的陰霾, 8月份港股應要抖一抖氣

看了組合, 核心股還是以不變應萬變。
以組合質素, 買入價跟股息應能應付這"遲來的調整"...

百佳易賞錢背後的思維

B20 蘋果日報 尹思哲 2007-03-08 案內人隨筆：

百佳吸血新招 在網絡世界，Google利用搜尋引擎的紀錄，不費吹灰之力便得到億計網民的上網習慣資料，再結合Targeted marketing，結果每年賺成百億。彌足珍貴的消費者行為數據（Consumer behaviour data），造就Google一夜間打破了傳統廣告的收費法則，同樣亦能為其他範疇的市場帶來衝擊，因此近年陸續為傳統商界所重視。

百佳超市最近推廣的「易賞錢」卡，顧客憑卡購物，可以自動儲分，積分除可換領現金券或禮品外，部份貨品更會為消費者提供折扣「會員價」。本來，這些優惠伎倆並非甚麼新鮮事，但其中一項「首創」的會員個人購物清單，倒引起思哲興趣。

據講，顧客每次幫襯百佳前，可先到門口的優惠機器，憑卡列印一張為會員度身訂做的「個人優惠清單」。表面看來，百佳今次變相的 Targeted marketing 方法，的確可以憑顧客的消費習慣，提供更貼身優惠，但背後動機果真如此簡單嗎？

早前《洛杉磯時報》便有一篇題為《Amazon mystery: pricing of books》的文章，作者David Streitfeld有次興起登入Amazon網站，訂購一本烹飪書籍，可惜其間未有即時結賬便登出，書本暫存「Shopping cart」中。

Streitfeld翌日再次登入Amazon，豈料網站卻通知他書價已由原先的11.02美元，加價至11.53美元，增幅4.6%。

測試美英Amazon網站

Streitfeld起初懷疑Amazon見書好賣便坐地起價，但一查之下，才發現該烹飪書在暢銷榜中，只排名18000位，根本就不是甚麼暢銷書。既非暢銷書？ Amazon又何以加價？Streitfeld心生不忿，決定來個實驗，分別透過Amazon的美國及英國網站，訂購一系列剛出版的非主流書籍，但同樣未有即時付款，將書本暫存「Shopping cart」中。結果，Streitfeld在美國網站訂的十二本書當中，九本加價三本減價；在英國網站訂的九本書則全部加價。

Streitfeld事後就「海鮮價」問題向Amazon查詢，但對方拒絕回應。事實上，Amazon書籍的「海鮮價」現象，根本就是「動態定價」（Dynamic pricing）的好例子。

在網上世界的電子商貿，Amazon跟Google一樣，能夠沿循用家過去的行為習慣和消費紀錄，得悉他們經常搜尋的用字、有興趣的東西、買過的物品、價格多少以及地址等等，換句話說，客戶的口味喜惡和購買力強弱，網站早已掌握得一清二楚，推行「度身訂做」的動態定價更是順理成章。

為消費者「度身訂做」的動態定價，「能者多付」，根本就是商人提高邊際利潤的夢寐以求手法。就以Amazon為例，網站只要憑每位客戶過去的購買紀錄，便能「度身訂做」地定起價來：相同一本烹飪書，甲有能力多付（或向來是烹飪書的常客），網站根本就無誘因去提供折扣、或者可以索性加價；乙興趣不大，網站就不妨減價去吸引他、或者以買X送X的方法去推廣。

動態定價的好處，就是憑賺取不同消費者一元幾角的差額，集腋成裘賺取大錢，手法跟經濟學上的「價格歧視」（Price discrimination）同出一轍：例如你今晚決定要買一張程赴大阪的機票，肯定較數星期後出發的貴得多；學生或長者搭地鐵、睇電影、參觀海洋公園有優惠，偏偏成年人卻沒有……凡此種種，動態定價只要運用恰當，不但可令消費者「能者多付」，同時對提升邊際利潤和控制存貨方面亦有幫助，但若從顧客的角度去想，就肯定會覺得不公平。

早在2000年，便有消費者踢爆Amazon在出售同一款DVD機時，向不同顧客收取不同費用，結果Amazon被迫道歉。話說回頭，百佳今次推出「易賞錢」卡，背後動機為何？大家或許已心中有數。 案內人隨筆網誌：http://wanszezit.wordpress.com

小感:
"易賞錢"這東西, 其實我一開始便滿腹疑問 (事後諸葛!?)
作為商家, 尤其是李氏旗下公司, 明知推出"易賞錢" 所費不菲, 為何仍要堅持?(俗語云"世上邊有咁大隻xx隨街跳")
用腦一諗... 其實講到底, 為錢罷了... 尹兄把他們的技倆 "踢爆", 實在叫人拍掌。

天價股

回家無聊, 翻查一下有機會"染藍"的公司, 發現一隻天價股...

登登登登.. 碧桂園 (2007) 是也,

2/8/2007 資料

股價 : 10.14 (07年4月以5.38元上市)

(令人心動的回報..3個多月約88.5%賬面增值)

市值 : 1658.9億

06年營業額: 79億4千萬

市盈率 (以06年全年盈利計) : 約109倍

市賬率 : ?????

從賬面睇....這間公司的主席做 "中國首富"是"當仁不讓" 吧 ...

P.S.: 換轉我是主席, 現價還可以停牌"骨水"

投資組合 (31/7 updated)

這次以比重來代替實際金額, 給自己多點私隱~

回報方面, 因為匯控佔組合比重最高, 近日大笨象又與升勢無緣...

另一方面, 瑞房(0272)升幅不錯

渣打(2888) 股價則要學MPF廣告 "慢慢慢... 上升"

Suspension of uptick rule?

最近在網絡中見到Uptick Rule(提高報價規則) 這個名詞, 頗覺有趣, 記在心裏, 閒時搜遊網頁, 近來得知港交所或會在第四季取消Uptick Rule, 在目下市況, 等於叫大戶大手沽空... 這對08年港股或會造成深遠影響...

以下一些資料以供參考

(1)股票賣空交易的限制

12/18/2006 08:06am
作者﹕Darren Chu Education Manager/Market Analyst
Source: https://www.chineseworldnet.com/scripts/na/stock/editorial/guruview.asp?ni=370

在許多情況下，能夠進行賣空交易是非常理想的，因為股票價格不僅會上升，同時也會下跌。想象一下，如果無論股價如何變化你均可投資獲利，這將增加多少投資機會啊。近年來，隨著投資者的知識日益豐富，賣空交易也越來越流行。長期以來，賣空交易早已成為機構投資者和交易商們的核心投資策略，他們在傳統上比個人投資者更容易進行賣空交易。較高的保証金要求、提高報價規則（uptick rule）以及借貸成本的存在，使投資者想從高賣低買中獲利並不容易。

通過傳統方式賣空北美股票的障礙之一是高額的保証金存款要求。一些經紀商（特別是提供全面服務的機構）所要求的保証金存款為賣空倉位市值的130-150%。精選的折扣經紀商可能對在多倫多股票交易所上市的股票（股價在5加元以上）僅要求30%的保証金存款，這些股票已經批准可以減少保証金。對多倫多股票交易所內股價為3-5加元的股票進行賣空交易，最低保証金要求將為50%，而那些低於3加元的股票一般不具備進行保証金交易的資格。在日間交易中賣空美國股票通常要求最低30%的保証金，而若持有空頭倉位超過一天保証金比例將提升至50%.

行業監管者提出的另一限制措施為提高報價規則。那些在紐約股票交易所上市的公司股票僅能以高於先前交易價的價格進行賣空。而在那斯達克和櫃臺交易市場上，唯有出價高於先前的出價，賣空交易單才能夠執行。多倫多股票交易所和多倫多創交所的賣空交易可以最近的交易價執行，但不能低於這一價格。

借貸成本是賣空交易中最不易理解的一個阻礙。在股票可以賣空之前，經紀商必須能夠出借其擁有的股票証書（stock certificate ）。基於股票証書的供需情況，其借貸成本也將發生變化。一般而言，若經紀商通過賣空交易所獲得的利息超過為借入証書而支付的利息，他們將允許進行賣空交易。當借入成本高於所獲利息時，經紀商可能會將其中的差額損失轉稼給賣空者，或者根本就不允許進行賣空交易。進行股票賣空交易尤為令人沮喪的是“賣空擠壓”（short squeezes ）風險的存在。當市場對股票証書的需求突然間遠遠超過供給時，投資者將被迫（受到那些最初向他們借出股票証書的經紀商要求）結清賣空部位。

近年來，因為交易活躍的投資者們積極尋找在上述賣空交易中能夠繞開管制的方法，一種被稱為差價合約 (CFD)的新型投資工具開始越來越受到歡迎。差價合約是一些在價格和流動性方面密切反映基本交易產品的櫃臺交易衍生工具。由於差價合約的交易在交易所以外進行，其交易者得以繞開監管限制進行賣空交易。例如，一份針對Nortel股票的價差合約無論該股股價漲跌均可進行賣空。象CMC Markets 這樣的差價合約交易服務商允許投資者以低至5%的保証金比例進行賣空交易，且無需支付任何借貸成本。無論能否借入足夠的股票証書，CMC Markets列出的任何一種差價合約均可進行賣空交易。

(2) 來自inv168 insider 的文章
文章主題: insider塞錢入你袋篇 之 沒有uptick rule的日子
表於: 星期三 八月 01, 2007 1:45 am
Source: http://www.inv168.com/phpBB2/viewtopic.php?t=39966

首先，我地入市目的不外為錢！買貨而能賺到錢，乃是股價能夠上漲。
係人都知，股價升降，取決于股票之供求，而股票之供求背後包括甚多因素，諸如公司業績、經濟、政治、資金流向等等，不贅； 但歸根究底，最終的就是買賣力量的角力！

1. 分析uptick rule之下的買賣力量：
假設市場中，number of shares=M
市場中有60%人看好，吸盡了貨後持股不放，市場上理論上是沒有股票可以沽的，即是可用來質低市價的M=0，就算其餘的40%人想空貨，由于沒有現貨在手，只能眼睜睜看著股價牛皮或上升了；

上述例子清楚解釋了貨源，在股市中的重要性。

2. 分析沒有uptick rule之下的買賣力量：
假設市場中，number of shares=M
市場中有60%人看好，吸了貨後持股不放，但市場上理論上每秒中仍是有M amount的股票可以任人沽的，咁唔洗我多講，任你幾財雄勢大，市場上股票的供應數目，是M+M-S(where S=已short sell了的總數量)

沽空飽和點要在S=M！即原來M的數量，一下子變為2M了！！

在此制度之下，長遠而言，股票價值一定是反映所值，換句話，係冇L得炒！！因為就算有心人想炒，亦心裡有數，用了10億推上一隻市值9億嘅股，個股價係好可能唔郁、甚至下跌！
原因，每秒鐘都有ready-seller同你鬥頂！！

如今擺明就算100日內股市風調雨順，但只要某一日有震撼性壞消息入市，seller是可從四面八方蜂擁而出，隊L瓜你！你有幾L多錢先？？？

我嘅投資座右銘是『因勢利導』，既然遊戲規則已徹底改變了，趁高骨水走人，持盈保泰吧！！『高處未算高』，此調不復彈矣。

(3) News from HKEx
Source: http://www.hkex.com.hk/news/hkexnews/070730news.htm

HKEx is working closely with the SFC to finalise a proposal on the suspension of the tick rule for short selling in normal business situations; the proposal is targeted to be implemented in the fourth quarter of this year. It is expected that the proposed suspension of the tick rule, when implemented, would further enhance the efficiency of the price discovery process on the Stock Exchange.

(4) 公眾投資168綜合論壇 - 股壇高手集中地
http://www.inv168.com